Les fonds monétaires américains détiennent actuellement plus de 7 billions de dollars, et certains analystes estiment qu’une rotation vers diverses classes d’actifs, y compris les cryptomonnaies, pourrait bientôt se produire, alimentant une nouvelle ascension du bitcoin et des altcoins, rapporte TopTribune.
Un fonds monétaire est un type de fonds commun de placement qui investit dans des instruments de dette à court terme de haute qualité, tels que les bons du Trésor, les certificats de dépôt et les papiers commerciaux.
Les actifs des fonds monétaires ont augmenté de 52,37 milliards de dollars, atteignant 7,26 billions de dollars pour la semaine se terminant le 3 septembre, selon l’Investment Company Institute (ICI). Les fonds monétaires de détail ont augmenté de 18,90 milliards de dollars pour atteindre 2,96 billions de dollars, tandis que les fonds institutionnels ont augmenté de 33,47 milliards de dollars pour atteindre 4,29 billions de dollars. L’ICI rapporte chaque semaine les actifs des fonds monétaires à la Réserve fédérale.
Ces fonds monétaires ont connu une croissance importante ces dernières années, d’abord attirant des fonds en raison de leur attrait en tant que refuges pendant la crise causée par le coronavirus au début de 2020, puis lors du cycle de hausse des taux de la Fed, qui a fait grimper les rendements et attiré les investisseurs.
Les afflux de capitaux sont restés robustes fin d’année dernière, même lorsque la Fed a abaissé les taux de 5,25 % à 4,25 %. Toutefois, d’éventuelles baisses de taux pourraient inciter les investisseurs à déplacer une partie significative de cette trésorerie vers d’autres actifs, y compris les cryptomonnaies, selon David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase.
« Il y a plus de 7 billions de dollars dans les fonds monétaires, et tout cela provient de la clientèle de détail. Lorsque ces baisses de taux commenceront à se manifester, cet afflux de liquidités va réellement entrer dans d’autres classes d’actifs comme les actions, la crypto et d’autres, » a déclaré Duong dans une interview.
La banque centrale américaine devrait abaisser son taux cible d’au moins 25 points de base lors de sa réunion la semaine prochaine, selon l’outil FedWatch du CME. Certains participants du marché anticipent une réduction de 50 points de base.
Les observateurs traditionnels du marché sont également enthousiastes quant à l’importante liquidité des fonds monétaires. Dans une interview avec Boutique Family Office & Private Wealth Management, le stratège en chef des investissements de Cresset, Jack Ablin, a indiqué que les baisses de taux pourraient rediriger les flux des fonds monétaires vers les actions et les cryptomonnaies.
« Il y a un peu plus de 7 billions dans les fonds monétaires qui rapportent environ 4,5 %. Si ce rendement est abaissé à 4,25 % ou 4 %, cela pourrait inciter davantage d’investisseurs à réaffecter des liquidités dans des actions, » a expliqué Ablin.
La rotation dépend de l’environnement économique global
Alors que la pile de liquidités des fonds monétaires est attendue pour bientôt s’écouler vers des actifs plus risqués, cette rotation n’est pas garantie.
La mesure dans laquelle les investisseurs réaffectent des fonds dépend de l’environnement économique plus large. Ainsi, si des baisses de taux se produisent dans un contexte de ralentissement économique ou d’incertitude économique accrue, de nombreux investisseurs pourraient préférer continuer à détenir des fonds monétaires.
Ces fonds offrent des rendements relativement stables et un accès immédiat aux liquidités, ce qui en fait une option attrayante lorsque la confiance dans la croissance et les marchés financiers diminue. Ainsi, malgré des rendements plus bas dus aux baisses de taux, les investisseurs pourraient rester prudents, maintenant des soldes considérables dans les fonds monétaires.
Selon un observateur pseudonyme, EndGame Macro, cet investissement record dans les fonds monétaires est en fait un signe de souffrance économique imminente.
« Nous ne voyons des accumulations comme celle-ci que lorsque les investisseurs recherchent du rendement mais ne veulent pas prendre de risque de durée ou d’équité. Cela s’est produit après l’éclatement de la bulle Internet, à nouveau
