Le gouvernement du Bachkortostan prévoit de céder à Rosneft la deuxième et dernière partie de sa participation restante dans le groupe pétrolier Bachneft, a annoncé le 13 août 2026 le chef de la république, Radiï Khabirov. La vente doit permettre à la région de couvrir certaines obligations et de lancer de nouveaux projets, alors que son budget affichait un déficit de 17,1 milliards de roubles au premier semestre, rapporte TopTribune.
L’annonce a immédiatement pesé sur le marché. Les actions privilégiées de Bachneft ont reculé de 6 %, avec une baisse maximale de 8,6 % au cours de la séance. Le projet concerne le reliquat du portefeuille détenu par l’administration régionale après une première cession conclue au début du mois de juin.
Un budget régional en déficit
Selon les données du ministère régional des Finances, l’exécution budgétaire du Bachkortostan s’est soldée par un déficit de 17,1 milliards de roubles au cours des six premiers mois de 2026. Ce montant représente 70,7 % du déficit prévu pour l’ensemble de l’année. Le chiffre a été communiqué alors que l’exécutif régional cherche des ressources pour honorer ses engagements et financer de nouveaux équipements ou projets.
Radiï Khabirov a présenté la cession comme une opération financière destinée à dégager rapidement des moyens pour la république. Dans ses propos rapportés par les médias russes, le chef régional n’a pas annoncé le montant de la deuxième transaction. Il a toutefois indiqué que les recettes permettraient de « fermer certaines obligations » et de commencer à travailler sur de nouveaux objets.
Le contexte financier régional comprend également un coût élevé du crédit. Les éléments fournis sur l’opération ne précisent pas la part exacte des dépenses qui aurait conduit l’administration à mettre en vente ses actifs. Ils indiquent en revanche que le budget doit absorber des engagements supplémentaires, notamment les mesures sociales et les paiements destinés aux participants à la guerre contre l’Ukraine et à leurs familles, ainsi que le soutien à des formations volontaires et l’achat d’équipements lorsqu’ils sont pris en charge par les régions.
Une participation réduite en deux étapes
Au milieu de l’année 2026, le Bachkortostan détenait encore un blocage de 25 % plus une action de Bachneft. Cette participation représentait 44,4 millions de titres, dont 38,1 millions d’actions ordinaires et 6,3 millions d’actions privilégiées. La première partie de ce portefeuille a été vendue à Rosneft pour 14,8 milliards de roubles, selon une annonce faite au début du mois de juin par le Premier ministre de la république, Andreï Nazarov.
La seconde cession annoncée par Radiï Khabirov doit désormais porter sur les titres qui restent à l’administration régionale. Si l’opération est menée à son terme, le Bachkortostan ne disposera plus de sa participation dans le capital de Bachneft. Le montant et le calendrier précis de la vente n’ont pas été détaillés dans les informations disponibles.
Rosneft et l’administration du Bachkortostan figurent parmi les principaux actionnaires de la compagnie. Rosneft détient déjà 57,66 % du capital de Bachneft. Une participation supplémentaire de 4,41 % est détenue par Bachneft-Invest. La répartition exacte du reliquat après la première vente n’a pas été précisée dans les éléments communiqués.
Un actif pétrolier majeur autour d’Oufa
Bachneft contrôle un ensemble industriel situé au nord d’Oufa, la capitale du Bachkortostan. Le complexe réunit notamment les installations de Bachneft-UNPZ, Bachneft-Ufaneftekhim et Bachneft-Novoïl. Leur capacité cumulée de raffinage et de traitement est évaluée à 23,5 millions de tonnes par an.
La participation régionale constituait un actif industriel majeur pour les autorités locales. Elle donnait à la république une place directe au capital de l’entreprise, en plus des recettes susceptibles d’être tirées de ses titres. La vente transforme cette position en ressources budgétaires immédiates, sans que les informations disponibles permettent de mesurer les recettes futures auxquelles la région renoncerait.
Les autorités du Bachkortostan ont justifié la première vente par leurs besoins financiers. Le montant de 14,8 milliards de roubles fournit un ordre de grandeur de la première opération, mais aucun élément ne permet encore d’établir que la seconde cession sera conclue à des conditions identiques ou pour une somme comparable.
Une réaction immédiate des marchés
La baisse des actions privilégiées après l’annonce traduit la réaction des investisseurs à la perspective d’un changement dans la structure de l’actionnariat. Le recul a atteint 6 % après la déclaration du chef de la république, avant de toucher un point bas de 8,6 %. Les informations communiquées ne précisent ni la durée de cette baisse ni son évolution après la séance.
La vente ne modifie pas le fait que Rosneft est déjà l’actionnaire de contrôle de Bachneft. Elle ferait cependant disparaître la participation du gouvernement régional, qui détenait jusqu’ici une minorité de blocage. Le Bachkortostan ne pourrait alors plus s’appuyer sur cette position au capital pour participer aux décisions nécessitant ce seuil de détention.
La décision intervient dans une période où les budgets régionaux russes doivent financer des obligations sociales et administratives croissantes. Le dossier communiqué ne chiffre pas séparément les dépenses liées à la guerre, les paiements sociaux, les coûts d’équipement ou les intérêts de la dette régionale. Il établit seulement le déficit du premier semestre et la volonté de l’exécutif de convertir une partie de son patrimoine en liquidités.
Les autorités régionales doivent encore préciser les modalités de la transaction, son prix et la part exacte des titres concernés. Pour l’heure, le Bachkortostan a annoncé la poursuite de la vente de sa participation dans Bachneft, tandis que le marché a déjà réagi à cette perspective.
