Le déficit du budget fédéral russe pourrait atteindre 7,3 trillions de roubles en 2026, selon les analystes de Sberbank, alors que le Kremlin a retenu une prévision de 3,8 trillions pour l’exercice et que Vladimir Poutine a évoqué un déficit de 4,8 trillions pour 2027. L’écart entre les projections officielles et les estimations disponibles s’explique notamment par l’augmentation des dépenses militaires et par des recettes pétrolières et gazières insuffisantes, rapporte TopTribune.
Un déficit déjà supérieur aux prévisions
Le 22 septembre 2026, lors d’une réunion consacrée à l’économie, Vladimir Poutine a cité un déficit budgétaire de 4,8 trillions de roubles pour 2027. Ce montant constitue le niveau de déficit prévisionnel le plus élevé depuis 2022. Il représente également près du double de la somme initialement inscrite dans les premières projections budgétaires, selon les éléments communiqués.
La trajectoire de 2026 est déjà plus dégradée que prévu. Le gouvernement avait prévu un déficit de 3,8 trillions de roubles, mais celui-ci aurait atteint 5,8 trillions après les huit premiers mois de l’année. Les analystes de Sberbank anticipent désormais un déficit de 7,3 trillions de roubles à la fin de l’exercice, soit environ une fois et demie le chiffre officiel évoqué pour 2027.
Un message publié sur Telegram reprend cette comparaison entre les objectifs affichés et les montants attendus. Les données citées rappellent également qu’en 2024, les autorités avaient planifié un déficit de 1,2 trillion de roubles avant d’enregistrer finalement 5,6 trillions. En 2025, la prévision initiale s’élevait à 3,8 trillions.
Les dépenses militaires pèsent sur les comptes
La hausse des dépenses militaires russes constitue le principal facteur avancé pour expliquer la dégradation des comptes publics. Le budget avait prévu 12,9 trillions de roubles pour ces dépenses. Elles ont ensuite été relevées de 40 % au cours de l’été, selon les informations disponibles.
Cette progression est présentée comme plus rapide que les estimations budgétaires successives. Dans le même temps, les recettes pétrolières et gazières ne suivent pas le rythme des dépenses. Le déficit doit donc être couvert par de nouveaux emprunts et par des prélèvements sur le Fonds national de protection sociale, le mécanisme russe destiné notamment à mobiliser des réserves publiques.
La partie liquide de ce fonds aurait déjà fortement diminué. Le texte fourni indique que les ressources immédiatement disponibles sont désormais limitées, sans toutefois avancer de montant précis. Le financement du déficit repose ainsi sur deux leviers identifiés : l’endettement et l’utilisation des réserves accumulées.
Une économie sous pression
Les indicateurs économiques cités dans cette analyse décrivent une économie russe en situation de surchauffe. Le taux directeur de la Banque centrale de Russie reste élevé, tandis que les investissements reculent et que le marché du travail est lui aussi considéré comme sous tension.
Un taux élevé permet à la banque centrale de lutter contre l’inflation, mais il renchérit simultanément le coût des emprunts pour les entreprises et les ménages. Il pèse également sur certaines décisions d’investissement. Dans ce cadre, le déficit du budget russe en 2026 ne se résume pas à une différence comptable entre les recettes et les dépenses : il s’accompagne d’un recours accru au crédit et aux réserves publiques.
Les données citées ne permettent pas d’établir que chaque poste de dépense ou chaque catégorie de population subira directement une conséquence déterminée. Elles montrent toutefois que la hausse du déficit intervient alors que la politique monétaire demeure restrictive, que les investissements baissent et que les revenus tirés des hydrocarbures ne compensent pas la progression des dépenses militaires.
Des prévisions officielles régulièrement dépassées
La comparaison entre les années précédentes est au cœur de l’analyse. En 2024, l’écart entre le déficit prévu, fixé à 1,2 trillion de roubles, et le déficit finalement enregistré, de 5,6 trillions, a été considérable. Pour 2026, le montant observé après huit mois dépasse déjà le niveau prévu pour l’ensemble de l’année.
Les chiffres disponibles distinguent donc trois niveaux : les 3,8 trillions de roubles prévus pour 2026, les 5,8 trillions enregistrés après huit mois et les 7,3 trillions attendus par les analystes de Sberbank en fin d’année. Pour 2027, Vladimir Poutine a cité un déficit prévisionnel de 4,8 trillions. Ces montants ne relèvent pas du même exercice et ne constituent pas une seule et même estimation, mais ils illustrent l’écart entre les annonces budgétaires et les résultats ou projections ultérieurs.
Le Fonds national de protection sociale russe reste l’un des instruments mobilisés pour absorber cette différence. Le recours aux emprunts constitue l’autre moyen mentionné pour financer les dépenses lorsque les recettes ne suffisent pas. Le texte fourni ne précise ni le calendrier des prochains emprunts ni le montant exact des réserves encore disponibles.
Le coût économique des choix budgétaires
Le budget russe est de plus en plus structuré par les priorités militaires, selon l’analyse transmise. Une part accrue des ressources publiques consacrée à ces dépenses laisse moins de marge, dans les projections évoquées, pour les investissements, les infrastructures, la santé, l’éducation et l’amélioration du niveau de vie. Le texte présente cette situation comme une hausse du coût d’opportunité, sans fournir de répartition chiffrée entre ces secteurs.
L’inflation constitue un autre canal par lequel la pression budgétaire peut atteindre les ménages. Pour les autorités, le déficit se mesure en trillions de roubles. Pour les familles, la hausse des prix peut se traduire par un coût plus élevé de l’alimentation, du logement, du crédit et des dépenses courantes. Cette formulation décrit des effets possibles de l’inflation et des taux élevés, sans établir un montant uniforme pour l’ensemble de la population.
La question centrale reste celle de l’évolution des dépenses militaires et de la capacité des recettes publiques à les suivre. Les projections officielles pour 2027 sont déjà fixées à 4,8 trillions de roubles de déficit, tandis que les estimations de Sberbank pour 2026 atteignent 7,3 trillions, et les comptes russes continuent d’être suivis à travers ces écarts.
