Un intérêt renouvelé pour le Bitcoin émerge parmi les investisseurs institutionnels, qui cherchent à dépasser l’exposition passive à cette cryptomonnaie pour explorer des occasions de génération de rendement et des activités de style finance décentralisée (DeFi). De nouvelles plateformes, telles que Rootstock et Babylon, établissent des passerelles entre Bitcoin et des protocoles générateurs de rendement, incitant certains gestionnaires d’actifs et trésoreries d’entreprise à envisager cette cryptomonnaie non plus comme un simple « or numérique », mais comme un actif à part entière, rapporte TopTribune.
Richard Green, directeur de Rootstock Institutional, a souligné une transformation dans la manière dont les investisseurs perçoivent leur patrimoine en Bitcoin. « Les personnes détenant du Bitcoin, que ce soit sur leur bilan ou en tant qu’investisseurs, commencent à le voir comme un actif inactif. Ils souhaitent que cet actif soit utilisé. Il ne peut pas simplement rester là sans rien faire, il doit générer du rendement », a-t-il déclaré. Cette évolution marque un changement par rapport à la première narrative institutionnelle axée sur la préservation de la valeur du Bitcoin.
Les attentes des investisseurs professionnels évoluent vers la volonté d’optimiser le rendement de leurs actifs, imitant les attentes de rendement qui ont déjà favorisé l’adoption d’autres écosystèmes d’actifs numériques comme Ethereum ou Solana. Ce changement est facilité par des solutions natives à Bitcoin qui permettent de générer des rendements sans quitter la blockchain. Rootstock a observé une demande croissante pour des produits garantis et des fonds tokenisés offrant un rendement en Bitcoin.
Green a précisé : « Notre rôle est d’accompagner les institutions dans ce processus. Nous constatons une demande croissante pour des stablecoins adossés au BTC ainsi que des structures de crédit permettant aux mineurs, aux entreprises de transfert de fonds et aux trésoreries de débloquer de la liquidité tout en restant dans l’écosystème Bitcoin. » Pour de nombreuses entreprises, le volet pratique est tout aussi pertinent que le volet philosophique. « Si vous êtes une société de trésorerie et que vous détenez du Bitcoin, vous perdez entre 10 et 50 points de base sur ce coût », a noté Green. « Vous cherchez à annuler cela. Maintenant, les options sont suffisamment sécurisées et fiables pour éviter de s’engager dans des stratégies DeFi complexes. »
Ces alternatives de rendement libellées en Bitcoin, offrant parfois des retours annuels de 1 à 2 %, sont de plus en plus perçues comme acceptables par des investisseurs conservateurs cherchant à compenser le coût de la garde sans prendre de risque sur des actifs tokenisés ou bridgés.
Le Restaking du Bitcoin et le Problème du Rendement
Cependant, le rendement reste faible comparé à l’économie de staking d’Ethereum. Andrew Gibb, PDG de Twinstake, un fournisseur d’infrastructure de staking, a déclaré : « Nous avons évalué 19 protocoles différents annonçant du staking ou du rendement en Bitcoin. La technologie est là, mais la demande institutionnelle met du temps à se manifester. » Twinstake gère l’infrastructure pour Babylon, un projet qui permet le restaking basé sur Bitcoin pour les réseaux de preuve d’enjeu.
Bien que techniquement opérationnelle, Gibb a noté que les rendements souvent minimes compliquent la vente de ces solutions. « Si vous détenez du Bitcoin, le faites-vous vraiment pour un rendement supplémentaire de 1 % ? C’est un obstacle psychologique », a-t-il ajouté.
Certaines services tentent de surmonter cette barrière en positionnant la génération de rendement comme non-lendante, utilisant des mécanismes comme le verrouillage temporel du Bitcoin sans réhypothèque. « Vous le détenez toujours — il est juste verrouillé par le temps », a déclaré Gibb. « C’est ainsi que certains projets le présentent, mais le rendement doit être significatif pour justifier ce verrouillage. »
Bien que l’adoption soit progressive, il semble que les détenteurs institutionnels de Bitcoin ne se contentent plus d’une simple appréciation passive. Alors que les produits de rendement sécurisés basés sur Bitcoin se multiplient, le plus grand actif numérique du monde avance vers la productivité — sans compromettre son principe fondamental d’
