Une montée inattendue des options de vente Bitcoin témoigne des attentes volatiles du marché
Des options de vente (put) Bitcoin profondément hors de la monnaie (OTM) attirent l’attention sur des délais d’expiration plus longs, car les traders acquièrent des billets de loterie peu coûteux pour de potentiels bénéfices astronomiques si le BTC connaît des fluctuations significatives, rapporte TopTribune.
Sur la principale plateforme d’options crypto, Deribit, l’option de vente avec un strike à 20 000 $ est la deuxième plus populaire parmi les options à échéance en juin 2026, avec un intérêt ouvert notional dépassant 191 millions de dollars.
L’intérêt ouvert notional représente la valeur en dollars du nombre de contrats actifs. Les options de vente avec des strikes en dessous du taux de marché courant du BTC sont considérées comme OTM. Ces options OTM ont tendance à être moins chères que celles se rapprochant ou dépassant le prix au comptant du BTC.
Le mois de juin voit également une activité significative sur d’autres options de vente OTM à des strikes à 30 000 $, 40 000 $, 60 000 $ et 75 000 $. L’activité sur les options de vente profondément OTM est généralement interprétée comme une anticipation d’une chute des prix. Cependant, ce n’est pas nécessairement le cas ici, car la bourse a également enregistré des activités sur des appels de strike supérieurs à 200 000 $.
Ces flux représentent plutôt une vision haussière sur la volatilité à long terme à faible coût, et non un pari sur la direction des prix, selon Sidrah Fariq, Responsable Mondial des Particuliers chez Deribit. Elle décrit cela comme des billets de loterie bon marché sur une explosion de volatilité potentielle au cours des six prochains mois.
« Il y a environ 2 117 intérêts ouverts sur l’option de vente à 20 000 $ pour l’échéance de juin. Nous avons également observé des échanges significatifs sur les strikes à 30 000 $ et 230 000 $. La combinaison de ces options profondément OTM ne suggère pas un trading directionnel, mais plutôt des transactions que les professionnels utilisent pour négocier la volatilité à long terme de manière économique et ajuster le risque de queue dans leurs livres, » a déclaré Fariq.
Elle précise qu’il s’agit essentiellement d’une position sur la volatilité, et non sur les prix, car l’option de vente à 20 000 $ ou l’option d’achat à 230 000 $ sont simplement trop éloignées du prix au comptant pour être une couverture purement protectrice. Au moment de la rédaction, le BTC se négociait autour de 90 500 $.
Les détenteurs à la fois d’options d’achat et de vente OTM pourraient réaliser des bénéfices asymétriques lors de mouvements extrêmes de volatilité ou de fluctuations de prix significatives dans n’importe quelle direction. Cependant, si les marchés restent stables, ces options perdent rapidement de la valeur.
Les options sont des contrats dérivés qui donnent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Un put offre le droit de vendre et représente un pari baissier sur le marché, tandis qu’un call offre le droit d’acheter.
Le marché des options crypto, y compris celui lié à l’IBIT ETF de BlackRock, s’est transformé en une arène sophistiquée où les institutions et les investisseurs majeurs engagent des stratégies complexes pour gérer le risque et profiter des directions des prix, de l’érosion du temps et des fluctuations de volatilité.
De manière générale, l’humeur du marché des options apparaît baissière, les puts BTC continuant à se négocier à un prix supérieur aux calls sur toutes les échéances, selon les inversions de risque des options d’Amberdata. Cela est au moins en partie dû à un écrasement persistent des appels, une stratégie visant à augmenter le rendement au-dessus des positions du marché au comptant.
