2025 : Les nouveaux jetons en chute libre sur le marché des cryptomonnaies
En 2025, une règle simple s’est imposée : lorsque qu’un nouveau jeton faisait son apparition sur le marché, son prix a tendance à chuter. Selon des données de Memento Research, qui a suivi 118 événements de génération de jetons l’année dernière, environ 85 % d’entre eux sont désormais échangés en dessous de leurs évaluations initiales. Le jeton médian a perdu plus de 70 % de sa valeur depuis son lancement, rapporte TopTribune.
Ce constat contraste avec le cycle haussier de 2021, où plusieurs jetons exceptionnels — dont MATIC, FTM et AVAX — avaient connu une hausse significative dès leur lancement, soutenus par un marché des altcoins en plein essor et une appétence pour le risque insatiable.
La faiblesse du marché a été perceptible dès le début de l’année et a persisté tout au long de 2025. Les jetons proposés sur des bourses centralisées majeures, telles que Binance, ont souvent été liquidés immédiatement après leur lancement. Au lieu de signaler une dynamique positive, les listes d’échanges devenaient de plus en plus un signe d’avertissement.
Plusieurs facteurs expliquent cette sous-performance. Le marché des altcoins est resté déprimé presque toute l’année après l’éclatement de la bulle des memecoins en février, à l’exception d’une brève reprise en septembre. Bitcoin a continué à surperformer, laissant peu de place pour une rotation spéculative vers de nouveaux jetons. Cette situation a influencé le comportement des traders, qui, au lieu de s’engager dans des positions à long terme, ont préféré réaliser des gains rapides et se repositionner ailleurs, ne souhaitant pas être le dernier à détenir des actifs dans un marché en déclin.
Les équipes qui espéraient que leurs jetons stimuleraient des écosystèmes se sont retrouvées à défendre des graphiques en chute libre. Même des projets bien capitalisés et de haute envergure ont peiné à échapper à la pression de vente initiale. Par exemple, Plasma est désormais évalué en-dessous de 0,20 $ après avoir atteint 2,00 $ lors de son lancement en septembre. Monad, quant à lui, a perdu environ 40 % de sa valeur depuis son lancement en novembre.
Un problème majeur résidait dans la répartition des jetons. Les programmes de distribution massifs par les échanges, les largages aériens généraux et les plateformes de ventes directes ont maximisé la portée et la liquidité. Cependant, ces actions ont également inondé le marché de détenteurs peu connectés au produit sous-jacent. Contrairement aux cycles précédents, où des communautés soudées se formaient sur des groupes Discord autour des lancements de jetons, en 2025, les échanges et les plateformes de distribution détenaient souvent des portions significatives de l’offre, qui étaient ensuite larguées ou vendues en vagues. Beaucoup de jetons se sont rapidement retrouvés hors de leurs écosystèmes d’origine, détenus par des traders axés sur des mouvements de prix à court terme plutôt que sur l’utilisation.
Ce phénomène ne fait pas des traders des vilains personnages ; il reflète simplement des incitations différentes. Une fois que cette offre commence à circuler, il devient difficile pour un projet de reprendre le contrôle de sa narration. Pendant des années, l’industrie a supposé que la liquidité précoce se traduirait inévitablement par une valeur à long terme. En 2025, cette hypothèse a montré ses limites.
Une autre dure réalité est que de nombreux jetons manquaient simplement d’un but clair. Pour qu’un jeton conserve sa valeur, il doit être central au produit, quelque chose dont les utilisateurs dépendent, et non pas uniquement un intermédiaire d’échange. En pratique, cela nécessite une demande générée par l’utilisation plutôt que par le marketing. Cependant, beaucoup d’équipes ont émis des jetons avant que ces conditions ne soient réunies, espérant que l’utilité et la communauté suivront. Dans un marché de plus en plus obsédé par le prix, cet écart s’est avéré fatal.
Les choix de conception ont également été influencés par l’absence d’avancées réglementaires à Washington. Mike Dudas, partenaire directeur
