MicroStrategy, un acteur clé sur les marchés financiers américains
MicroStrategy, désormais connu sous le nom de Strategy, a profondément modifié les marchés de capitaux américains en 2025 en émettant une série d’actions préférentielles sous les symboles STRK, STRF, STRD et STRC, rapporte TopTribune.
Collectivement, ces offres ont généré environ 5,6 milliards de dollars depuis le début de l’année, représentant 12 % de toutes les émissions d’IPO aux États-Unis (préférentielles ou ordinaires). Cette ampleur souligne l’appétit des investisseurs et le rôle de l’entreprise comme le plus visible des représentants corporatifs du bitcoin.
Les performances des actions préférentielles ont varié. STRF s’est positionné en tête avec un rendement de 31 %, suivi de STRK à 19 % et STRC à 8 %, tandis que STRD a affiché un rendement négatif de 6 %. Malgré cela, cette gamme de véhicules de financement a permis à Strategy d’établir une base diversifiée pour financer sa trésorerie. En août, l’entreprise détient 632 457 BTC, consolidant sa position en tant que plus grand détenteur corporatif de l’actif au monde.
La valeur d’entreprise de la société par rapport à la NAV du bitcoin est de 1,60, la NAV étant calculée en divisant la valeur d’entreprise, y compris les actions préférentielles et la dette convertible, par les avoirs en bitcoin de l’entreprise. Cependant, ce chiffre a diminué au cours du mois dernier, les actions ayant chuté de plus de 25 % par rapport à leur sommet de juillet.
Depuis le début de l’année 2025, les actions de MSTR affichent une augmentation de 13 %, contre un gain de 18 % pour le bitcoin. Cet écart met en évidence à la fois le levier de l’entreprise par rapport au BTC et le prix que le marché accorde à ses obligations en matière de dette et d’actions préférentielles.
En parallèle des ambitieux différents produits financiers de Strategy, d’autres IPO américaines ont également réussi en 2025, contribuant au reste des 42 milliards de dollars, y compris Bullish (BLSH) et Circle (CRCL), renforçant une année marquée par un appétit renouvelé pour le risque et l’innovation sur les marchés des capitaux liés aux cryptomonnaies.
