Le mois d’octobre décevant pour le Bitcoin pourrait créer les conditions d’un rebond en fin d’année — ce qu’on appelle le « Santa Claus Rally », qui a historiquement soutenu les marchés cryptographiques en décembre, rapporte TopTribune.
Selon les données de Coinglass, le Bitcoin a terminé six des huit derniers décembres dans le vert, avec des gains allant de 8 % à 46 %, témoignant d’un vent saisonnier constant en faveur de l’actif numérique le plus important au monde.
« Nous observons un changement de la vente panique vers une accumulation stratégique par les détenteurs à long terme… cette trajectoire de reprise, soutenue par les baisses de taux anticipées de la Fed et l’adoption institutionnelle, positionne le marché pour un solide rallye de Noël », a déclaré Nick Ruck, directeur de LVRG Research, dans un message sur Telegram.
Un « rallye de Noël » se produit lorsque le Bitcoin a tendance à augmenter en décembre, alors que les traders se préparent à l’optimisme de fin d’année et que le faible volume de négociations pendant les vacances amplifie les mouvements de prix. Historiquement, il a terminé le mois en hausse dans la plupart des années, affichant parfois des gains à deux chiffres significatifs.
Dividende tarifaire
Les analystes soulignent la proposition du président américain Donald Trump de distribuer un chèque de stimulus de 2 000 dollars basé sur un dividende tarifaire, que certains observateurs ont comparé au rallye d’époque COVID.
« Le président Trump a proposé un nouveau chèque de stimulus sous la forme d’un dividende tarifaire de 2000 dollars directement à la population américaine, en plus d’une nouvelle hypothèque de 50 ans pour améliorer l’accessibilité au logement », a déclaré Augustine Fan, responsable des insights chez SignalPlus.
« Les ‘dividendes tarifaires’ rappellent les chèques de stimulus COVID qui étaient un stimulus efficace de création monétaire, tandis que les hypothèques de très longue durée amélioreront l’accessibilité au logement tout en ajoutant un levier de capital supplémentaire au système », a ajouté Fan.
Ces mesures doivent être considérées comme de nouvelles formes d’assouplissement de la liquidité et devraient être positives pour les actifs risqués en général, et c’est ainsi qu’elles sont perçues jusqu’à présent, a expliqué Fan.
Nouveau régime de volatilité
Le Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase de volatilité, pas celle alimentée par des spéculations de mème ou de mania du détail, mais par des changements structurels plus profonds en matière de liquidité et de levier, pensent certains.
« La volatilité du Bitcoin en 2026 sera probablement structurellement élevée, mais pour des raisons différentes de celles des cycles précédents », a déclaré Rachel Lin, PDG et cofondatrice de SynFutures, dans un courriel. « Ce que nous voyons maintenant est la maturation de la volatilité du Bitcoin. Il est moins question d’hype spéculative et davantage de la manière dont les flux institutionnels, les conditions de liquidité et le positionnement des dérivés interagissent dans un cadre financier mondial plus serré. »
“D’un point de vue macro, les deux variables à surveiller sont la liquidité mondiale et les taux réels. La corrélation historique de 0,6 à 0,7 du Bitcoin avec les indicateurs de la liquidité américaine (comme le bilan de la Fed et la croissance de M2) suggère que si les banques centrales mondiales interrompent l’assouplissement ou resserrent en 2026 en raison de l’inflation liée aux tarifs (scénarios signalés par le FMI et la BRI), les fluctuations de prix pourraient réapparaître rapidement », a ajouté Lin.
Le scénario en 2025 ressemble à cela. Le Bitcoin a chuté d’environ 3 % jusqu’à présent en novembre après un mois d’octobre volatile, mais des données on-chain révèlent une accumulation par des détenteurs plus petits tandis que les gros portefeuilles restent sur la touche.
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