Au cours des deux dernières années, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s’est retrouvé dans une impasse curieuse, semblable à celle observée dans l’évolution du bitcoin au cours de l’été 2024, juste avant son rallye record à plus de 100 000 $. rapporte TopTribune.
Le point central de cette analyse est l’histogramme mensuel MACD, un indicateur de momentum largement suivi, qui reste persistante baissier, signalant une baisse des rendements depuis décembre 2023. Cependant, malgré ces lectures baissières du MACD, les baisses des taux de la Réserve fédérale et l’appel constant à un assouplissement, le rendement est resté stable autour de 4 %, le retracement de Fibonacci à 23,6 % de la tendance baissière multi-décennale qui s’est terminée en 2020-2021, évoluant dans une fourchette rétrécie qui dessine un triangle contractant.
Cette divergence met en évidence une trame haussière sous-jacente, témoignant de la force des baissiers des obligations. Une telle configuration mène généralement à une reprise soudaine des tendances haussières et à un rallye rapide, dans ce cas, un durcissement du rendement.
De plus, les moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 mois sont superposées dans un ordre haussier classique, servant de niveaux de soutien, ce qui indique que la voie de moindre résistance pour les rendements est à la hausse. Une telle configuration n’avait pas été observée depuis les années 1950, période à laquelle les rendements ont entamé une tendance haussière de près de trois décennies.
De plus, l’indicateur Ichimoku, connu pour filtrer le bruit du marché, montre que les rendements se situent bien au-dessus de ses limites, confirmant une perspective constructive. C’est la première fois depuis les années 1980 que les rendements établissent une base au-dessus de la cloud Ichimoku.
Ces éléments suggèrent une probabilité accrue que le rendement franchisse le point haut de 2023 de 5,02 % et puisse potentiellement atteindre 6,25 %, correspondant au retracement de Fibonacci à 38,2 % de la tendance baissière multi-décennale.
Une nouvelle montée du rendement de référence, représentant ce que l’on appelle le taux sans risque, pourrait peser sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
Configuration similaire au bitcoin
La divergence entre le rendement des obligations du Trésor à 10 ans et son MACD persistante baissier est similaire à une configuration observée dans le graphique hebdomadaire du bitcoin à la mi-2024. À cette époque, le bitcoin était confiné dans une fourchette entre 55 000 et 70 000 dollars, malgré des lectures de MACD négatives continues. Comme l’a souligné CoinDesk à l’époque, l’action des prix est restée stable dans cette fourchette au milieu des signaux MACD baissiers, signalant une force sous-jacente du marché. Finalement, le MACD a franchi à nouveau la barre des zéros en octobre, ouvrant la voie à un rallye prononcé et soutenu qui a propulsé le BTC au-dessus de 100 000 dollars dans les mois suivants.
Ce modèle illustre un principe clé : les indicateurs techniques, tels que le MACD, peuvent être en retard par rapport à l’action des prix, et les marchés se renforcent souvent en profondeur avant de sortir.
