La récente stagnation des prix du Bitcoin est interprétée comme un signe de force, et non de faiblesse, selon Michael Saylor, président exécutif de Strategy.
S’exprimant lors d’un épisode du podcast « Coin Stories » animé par Natalie Brunell, diffusé vendredi, Saylor a soutenu que le marché est en phase de consolidation, alors que les anciens détenteurs vendent une partie de leurs avoirs et que les institutions se préparent à des allocations plus importantes. “Si vous regardez le graphique sur un an, le Bitcoin a augmenté de 99%,” a-t-il déclaré. “La volatilité diminue pour cet actif — c’est un très bon signe,” rapporte TopTribune.
Saylor a décrit l’environnement actuel comme celui où les premiers investisseurs ayant acheté du Bitcoin à des prix à un chiffre vendent des montants modestes pour financer des besoins réels, tels que le logement ou les frais de scolarité.
Il a comparé cette situation à des employés d’une startup à forte croissance liquidant des options d’achat d’actions, non pas par manque de foi, mais comme une étape naturelle vers la maturité. Selon lui, ce processus pave la voie à l’entrée de sociétés et de grands fonds une fois que la volatilité diminue.
Il a écarté les préoccupations que le manque de flux de trésorerie du Bitcoin le rende inférieur aux investissements traditionnels, soulignant que de nombreux actifs de valeur — de la terre à l’or en passant par l’art — manquent également de flux de revenus.
“La monnaie parfaite n’a pas de flux de trésorerie,” a-t-il dit, ajoutant que les institutions ancrées dans des modèles basés sur les actions et les obligations mettaient du temps à s’adapter, mais qu’elles seraient finalement contraintes de repenser leur approche.
Dépasser le simple stockage de valeur
Un thème central de la discussion était la volonté de Strategy de réinventer les marchés du crédit en utilisant le Bitcoin comme garantie, dépassant ainsi la simple narration du stockage de valeur.
Saylor a affirmé que les obligations conventionnelles sont “affamées de rendement” et sous-garanties, tandis que les instruments adossés au Bitcoin peuvent être structurés pour offrir des rendements plus élevés et moins de risques.
Il a présenté la gamme de produits d’actions préférées de l’entreprise — Strike, Strife, Stride et Stretch — qui sont conçus pour fournir aux investisseurs des rendements allant jusqu’à 12 % tout en étant fortement sur-garantis par du Bitcoin.
En procédant ainsi, Saylor a soutenu que l’entreprise confère au Bitcoin des caractéristiques semblables à celles des flux de trésorerie, permettant de l’intégrer à la fois dans les indices de crédit et d’équité. “Nous donnons au Bitcoin un flux de trésorerie,” a-t-il déclaré, le présentant comme un moyen d’élargir l’adoption institutionnelle et d’attirer davantage de capitaux dans l’écosystème.
La question du S&P 500
Saylor a également abordé la raison pour laquelle Strategy n’a pas encore été inclus dans le S&P 500 malgré son ampleur et sa rentabilité.
Il a expliqué que l’entreprise n’est devenue éligible que cette année suite à des changements dans les règles comptables et a noté que Tesla avait également attendu au-delà de son premier trimestre d’éligibilité. Il s’attend à une inclusion éventuelle à mesure que le marché se familiarise avec le modèle de trésorerie Bitcoin, qu’il date de fin 2024.
Des années transformantes
En se projetant vers l’avenir, Saylor a comparé l’essor des entreprises de trésorerie Bitcoin aux débuts de l’industrie pétrochimique, avec de multiples produits, modèles d’affaires et fortunes émergents dans une décennie chaotique mais transformative.
Il a prédit que le Bitcoin continuerait de s’apprécier à un taux moyen proche de 29% par an au cours des deux prochaines décennies, alimentant de nouveaux types d’instruments de crédit et d’équité.
Pour conclure, il a adopté un ton optimiste à la fois sur le Bitcoin et sur la société de manière plus large, affirmant que beaucoup de la toxicité
