Analyse du marché : La consolidation des bitcoins et ses implications
Depuis plusieurs mois, les partisans du bitcoin (BTC) enregistrent des niveaux records sur les marchés mondiaux, mais l’action des prix de la cryptomonnaie demeure faible. Jordi Visser, un gestionnaire d’actifs établi, remet en question la perception actuelle du marché dans un essai largement partagé, intitulé « Bitcoin’s Silent IPO : Pourquoi cette consolidation n’est pas ce que vous pensez », rapporte TopTribune.
Visser souligne que, bien que le bitcoin n’ait jamais connu d’introduction en bourse traditionnelle (IPO), les facteurs limitant les gains de prix sont remarquablement similaires à ceux qui affectent les IPO des actions, en particulier dans le secteur technologique. Il rappelle que les IPO engendrent des événements de liquidité importants pour les investisseurs précoces, qui prennent d’énormes risques et ont besoin de réaliser leurs gains.
Il prend l’exemple de l’IPO de Facebook (aujourd’hui Meta) en 2012, où l’offre à 38 dollars par action a levé 16 milliards de dollars. Cependant, un an plus tard, l’action était en baisse de 30 %, ce qui a soulevé des doutes sur la direction de Mark Zuckerberg. Visser explique que ce phénomène résulte surtout des investisseurs initiaux qui cherchent à réaliser des profits significatifs.
Cette dynamique, indique-t-il, se traduit par une distribution méthodique des positions, où les investisseurs évitent de faire chuter le prix en vendant trop rapidement. « Un mouvement latéral qui rend tout le monde fou », déclare-t-il, illustrant ainsi les frustrations des acteurs du marché.
Les forces économiques à l’œuvre
Selon Visser, des données on-chain révélatrices montrent une activité notable de bitcoins anciens, certains n’ayant pas bougé depuis des années. Il mentionne des facteurs tels que l’adoption institutionnelle, les ETF et un environnement réglementaire favorable, tous contribuant à des conditions similaires à celles d’une IPO pour les premiers investisseurs en bitcoin.
Visser remarque que la liquidité, autrefois inexistante, est maintenant présente. Les grands fonds d’investissement et les entreprises établies détiennent du bitcoin, ce qui permet aux investisseurs initiaux de sortir d’importantes positions sans provoquer de chaos sur le marché.
Il insiste sur le fait que cette sortie se fait de manière contrôlée, évitant ainsi tout effondrement du prix. Le résultat est un mouvement latéral dans les prix, alternant rapidement entre hausses et baisses.
Patiemment vers un avenir haussier
Visser affirme que la situation actuelle ne peut pas être qualifiée de marché baissier, mais plutôt comme une redistribution des propriétés. Bien que cet événement soit généralement de bon augure pour l’avenir, le processus pourrait prendre entre six à dix-huit mois dans les marchés traditionnels. En crypto, ces cycles sont souvent accélérés, mais Visser prédit encore plusieurs mois de cette action de prix frustrante.
Il conclut en disant que « le sentiment ne s’améliorera qu’une fois la redistribution substantiellement achevée ». Les investisseurs doivent faire preuve de patience, car une fois la pression de vente intense levée, l’accumulation patiente par des institutions pourrait offrir un chemin plus clair pour le bitcoin à l’avenir.
