Les principales cryptomonnaies continuent de subir une pression persistante ce mois-ci, malgré la montée récente de l’or et de l’argent. Ces tendances divergentes reflètent des risques uniques aux actifs numériques, alors que des préoccupations croissantes concernant la stabilité gouvernementale propulsent les métaux précieux à la hausse, soulignant une confiance investisseur renforcée dans les refuges traditionnels, rapporte TopTribune.
Au cours de ce mois, le bitcoin, la cryptomonnaie la plus précieuse, a chuté de plus de 9 %, passant sous le seuil critique de 100 000 $. Ce déclin a également eu des répercussions sur le marché crypto au sens large, entraînant une chute des principaux tokens comme l’ether d’Ethereum, qui a perdu environ 11 %, tout comme solana et dogecoin, tandis que XRP, axé sur les paiements, a montré une certaine résilience avec une baisse juste au-dessus de 7 %.
Ce climat de faiblesse se manifeste malgré un affaiblissement de l’indice du dollar (DXY), qui a perdu son élan après avoir rencontré une résistance au-dessus de 100 plus tôt dans le mois. Typiquement, un DXY en déclin devrait être favorable au bitcoin et au marché crypto ainsi qu’aux métaux précieux.
Cependant, alors que le bitcoin reste retenu, les métaux précieux se renforcent; l’or et l’argent ont grimpé de 4 % et 9 % respectivement ce mois-ci. Des métaux précieux moins suivis, tels que le palladium et le platine, ont également enregistré des gains dépassant 1 %.
Qu’est-ce qui freine donc le bitcoin ? Selon Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, une grande partie des nouvelles haussières a déjà été intégrée dans le prix, laissant le BTC vulnérable aux développements baissiers. « Après la suspension des activités gouvernementales, les actifs à risque se vendent alors que tous les catalyseurs de bonnes nouvelles ont été exploités. La diminution de la Fed via le FOMC, la coopération commerciale Chine/États-Unis et maintenant la résolution de la suspension gouvernementale », a-t-il déclaré.
Magadini a ajouté : « Les traders de bitcoin ont été positionnés de manière haussière, compte tenu d’un contexte fondamental solide pour un rallye de fin d’année, mais cette position est probablement épuisée car le marché était trop orienté à la hausse sans acheteur pour suivre. »
Au-delà de cette dynamique positionnelle, des craintes concernant un risque systémique plus profond pèsent également sur les cryptomonnaies, Magadini soulignant un potentiel gel du crédit comme un risque majeur pour les trésoreries d’actifs numériques (DAT). Ces entités ont été une source significative de pression haussière sur les cryptomonnaies au cours de l’année passée, s’appuyant énormément sur les marchés de crédit pour financer leurs achats de crypto, souvent via des obligations convertibles et des émissions de dettes. Cependant, les DAT ne sont pas seules dans cette quête de capital; elles sont soumises à une pression croissante alors que les gouvernements souverains et les projets liés à l’IA se disputent les mêmes pools de crédit limités.
Avec la récente montée en flèche de la formation des DAT, la demande de crédit a considérablement augmenté, a expliqué Magadini, ajoutant que si les marchés du crédit se resserrent ou se figent, ces entreprises pourraient avoir du mal à refinancer leurs obligations, les forçant à vendre leurs avoirs en crypto pour faire face aux paiements de dettes. Cette vente forcée pourrait déclencher un effet domino, poussant d’autres DAT à liquidar leurs actifs.
« Alors que la crypto est vendue, la prochaine tranche de DAT pourrait également être contrainte de vendre (et ainsi de suite). Bien que ce risque soit moins prononcé avec des actifs de qualité (comme le BTC), le risque de spirale descendante augmente pour les DAT qui ont récemment acheté des altcoins volatils à leur valorisation maximale », a-t-il commenté. « Aujourd’hui, le marché réfléchit probablement à ce type de risque de crédit », a-t-il noté. (Les DAT subissent déjà des pressions en Extrême-Orient.)
Explication de la montée de l’or
Les métaux précieux ont pris de l’ampleur en raison des préoccupations croissantes concernant
