Le projet de certificat d’actif de réserve (ARC) en Inde pourrait bientôt voir le jour
Le certificat d’actif de réserve (ARC), un actif stable numérique entièrement collatérisé développé par le géant de l’infrastructure Polygon et la société fintech Anq, pourrait être opérationnel au premier trimestre 2026, rapportent TopTribune.
Chaque token ARC sera échangé à un ratio de 1:1 avec la roupie indienne et sera émis uniquement lorsque les émetteurs acquièrent des liquidités ou des équivalents de liquidités tels que des dépôts à terme, des titres d’État ou des soldes de liquidités. Ce mécanisme garantit transparence, sécurité et conformité, répondant ainsi aux lacunes souvent observées dans les stablecoins soutenus par des devises étrangères ou des tokens spéculatifs.
Le système ARC est conçu pour empêcher les sorties de liquidités vers des stablecoins soutenus par le dollar, en maintenant l’innovation et les liquidités au sein de l’économie nationale tout en favorisant la demande pour les instruments de dette publique. Le token numérique proposé viendra compléter la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de la Reserve Bank of India (RBI), servant de couche d’interaction régulée conçue par le secteur privé.
Dans ce cadre à deux niveaux, la CBDC de la RBI demeure la couche de règlement ultime, préservant la souveraineté monétaire et la sécurité. Parallèlement, le secteur privé gère la plateforme qui stimule l’innovation responsable dans les solutions de paiement, les transactions programmables et les systèmes de transfert de fonds dans un environnement conforme à la réglementation.
Ce cadre assure un contrôle fort sur la base monétaire tout en maintenant une supervision centrale, le tout dans les limites du système financier et réglementaire indien. L’ARC s’alignera sur la convertibilité partielle de la roupie : la roupie indienne est pleinement convertible pour les transactions du compte courant, telles que le commerce, les paiements commerciaux et les transferts de fonds, mais reste restreinte pour les transactions du compte de capital afin de protéger la stabilité économique.
Le stablecoin numérique permettra des paiements pour les transactions commerciales sans nécessiter une convertibilité totale. Seules les comptes commerciaux seront habilités à émettre des tokens ARC, garantissant la conformité avec les règles du Liberalised Remittance Scheme (LRS) régissant les transactions individuelles de change.
De plus, l’écosystème de l’ARC utilisera des hooks de protocole Uniswap v4 pour restreindre les échanges de tokens exclusivement aux adresses sur liste blanche, renforçant ainsi l’accès contrôlé et l’adhérence réglementaire.
La quête de l’Inde pour un stablecoin souverain intervient au milieu de préoccupations croissantes concernant les sorties de capitaux des marchés émergents vers des stablecoins soutenus par le dollar, suite aux mesures réglementaires pro-crypto mises en œuvre par l’administration Trump.
Il est à noter que le Landmark GENIUS Stablecoin Act a légalisé les stablecoins soutenus par le dollar, soulevant des alarmes concernant des transferts significatifs de liquidités loin des économies émergentes. Standard Chartered a récemment averti que les banques des marchés émergents pourraient faire face à des sorties de dépôts pouvant atteindre 1 trillion de dollars au cours des trois prochaines années, alors que les épargnants se tournent de plus en plus vers les stablecoins soutenus par le dollar.
