La stratégie de MicroStrategy en tant que solution pour les investisseurs en crypto-monnaies
MicroStrategy (MSTR) est devenu l’outil incontournable pour les investisseurs en crypto-monnaies cherchant à gérer le risque, selon Tom Lee, président et PDG de Bitmine. Cette dynamique explique en partie la chute de 43 % de sa valeur au cours du mois dernier, rapporte TopTribune.
Dans un contexte où les options pour couvrir les pertes sur les marchés de la crypto-monnaie sont limitées, les traders institutionnels se tournent vers la vente à découvert des actions de MicroStrategy. L’entreprise détient près de 650 000 bitcoins, ce qui rend le prix de son action étroitement lié à la performance du bitcoin.
« [La stratégie] est probablement le titre à surveiller en ce moment, car c’est le proxy de bitcoin, c’est le nom le plus liquide », a déclaré Lee lors d’une interview avec CNBC jeudi.
Il a ajouté que, dans le monde de la crypto, lorsque les investisseurs essaient de couvrir leurs pertes en bitcoin et en ethereum, ils ne trouvent d’autres moyens que de vendre à découvert les actions liquides qui servent de proxy, en l’occurrence MicroStrategy.
Les outils de couverture propres à la crypto, tels que les dérivés sur le bitcoin et l’ether, ne sont pas suffisamment liquides ou profonds pour les acteurs majeurs. « Toute personne ayant une position longue substantielle sur le bitcoin … a une capacité très limitée pour couvrir ses investissements via les dérivés crypto », a-t-il précisé.
Cependant, MicroStrategy offre une solution. « Quelqu’un peut utiliser la chaîne d’options de [MicroStrategy], qui est tellement liquide, pour couvrir l’ensemble de son exposition en crypto », a-t-il expliqué.
En effet, il a noté que « [MicroStrategy] absorbe essentiellement toute la pression de couverture que l’industrie crypto essaie d’exercer pour protéger ses positions longues ». Lee a également souligné les effets persistants du krach du marché du 10 octobre, qui a effacé 20 milliards de dollars de valeur et a perturbé la liquidité sur les différentes plateformes d’échanges. « Cela a vraiment paralysé les market makers », a-t-il commenté, les qualifiant de « banque centrale » de la crypto.
Depuis cet événement, des fissures dans le système subsistent, avec une liquidité encore mince sur les altcoins, les actions des mineurs et les proxies bitcoin comme MicroStrategy. Ce dernier a été l’un des plus touchés lors de la actuelle descente, une situation que Lee attribue en partie à son rôle de soupape de pression pour le reste du marché.
Il estime que le système de marché de la crypto reste fragile et que le rôle de MicroStrategy en tant qu’outil de couverture est révélateur de problèmes structurels plus profonds.
