Pas de progrès sur la législation du marché jamais en 2026
Cette semaine, la Commission bancaire du Sénat a annoncé qu’elle ne tiendrait pas d’audience de modification sur son projet de législation concernant la structure du marché, confirmant les soupçons de nombreux observateurs : les législateurs n’ont tout simplement pas eu suffisamment de temps pour faire avancer ce projet de loi cette année, rapporte TopTribune.
Le retard du projet de loi sur la structure du marché jusqu’en 2026 réduit considérablement les chances de son adoption. Pour qu’il devienne loi, les législateurs devront agir rapidement après les vacances et gérer cette procédure avant les élections de mi-mandat en 2026. Dans ce laps de temps, ils devront également naviguer dans une éventuelle nouvelle fermeture du gouvernement et composer avec les divergences entre les deux comités impliqués ainsi que certaines parties qui adoptent des positions de plus en plus éloignées, selon plusieurs personnes suivant le processus.
La Commission bancaire avait espéré organiser une sorte d’audience — sinon une véritable audience de modification — d’ici la fin de la semaine dernière. Cependant, le bureau du président Tim Scott a publié lundi un communiqué confirmant l’impossibilité de cela, tout en exprimant son désir d’une collaboration plus poussée en 2026.
« Dès le départ, le président Scott a été clair sur le fait que cet effort devait être bipartite », a déclaré un porte-parole de la commission. « Il s’est engagé de manière constante et patiente dans des discussions de bonne foi afin de produire un produit bipartite solide qui apporte de la clarté à l’industrie des actifs numériques et fait des États-Unis la capitale mondiale des cryptomonnaies. La Commission continue de négocier et attend avec impatience une audience de modification au début de 2026. »
Les points de blocage majeurs incluent la définition et la réglementation de la finance décentralisée (DeFi), le traitement des rendements des stablecoins, la nomination de commissaires bipartites dans des agences de régulation comme la SEC ou la CFTC, et la capacité des législateurs à lier le président Donald Trump à un quelconque accord éthique. Ces questions ne sont pas seulement politiques ; certaines, comme la régulation de la DeFi, ont des implications techniques pour l’ensemble de l’industrie des cryptomonnaies, et une mauvaise définition de « décentralisation » pourrait être difficile à corriger dans une future loi.
Ces problèmes ne sont pas nouveaux. Comme l’a rapporté CoinDesk à plusieurs reprises, ces points sont au cœur des négociations depuis des mois, même si les législateurs ont tenté d’atteindre un consensus avant les vacances. Une audience de modification est une audience officielle au cours de laquelle les législateurs proposent des amendements à la législation avant de voter sur son avancée.
Le fait que cela ne se produise pas pourrait parfois être un mal pour un bien. Deux des personnes interrogées ont fait valoir que l’audience aurait pu ouvrir le texte du projet de loi aux attaques de ses opposants dans les semaines à venir ou forcer un texte plus partisan que celui qui pourrait obtenir le soutien global du Sénat.
« Il est préférable qu’il n’y ait pas eu d’audience de modification, car il n’y avait tout simplement pas suffisamment de temps, compte tenu de la fermeture du gouvernement et d’autres facteurs, pour parvenir à un compromis bipartite », a déclaré l’un d’eux. « Si une audience avait eu lieu cette année, je crois qu’elle aurait presque certainement été partielle, ce qui aurait nui aux chances du projet de loi d’obtenir un soutien suffisant sur le plan. »
Il est clair qu’il y a une volonté de coopération bipartite sur cette législation. La Chambre des représentants a déjà voté en faveur de son propre projet de loi sur la structure du marché avec une grande majorité bipartite, bien que le Sénat ait largement ignoré ce texte et ait passé les cinq derniers mois à assembler sa propre version, bien qu’en résonance significative avec le projet de loi de clarté sur les marchés d’actifs numériques de la Chambre.
Finance décentralisée
Bien que l’industrie crypto plaide pour des réglementations très limitées concernant la DeFi dans ce projet de loi, cela semble peu réaliste, ont déclaré deux des personnes interrogées. Des sénateurs comme Mark Warner, qui est le principal démocrate de la Commission du renseignement et qui a
