Le marché financier reprend confiance malgré les révisions négatives de l’emploi américain
Les prix des actifs ont affiché un regain d’enthousiasme mercredi, le bitcoin repassant au-dessus de 112 000 $ et les actions européennes enregistrant une hausse à l’ouverture, alors que les analystes minimisent de plus en plus les craintes de stagflation et de récession évoquées par des données d’emploi américaines alarmantes, rapporte TopTribune.
Le mardi, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié une mise à jour choquante : l’économie a probablement ajouté 911 000 emplois de moins que prévu au cours des 12 mois se terminant en mars 2025.
Cette nouvelle a provoqué une forte chute du bitcoin, qui est rapidement passé de 113 000 $ à 110 800 $. Certains acteurs du marché considèrent cette révision comme le signe d’une récession imminente. Cependant, Michael Englund, Directeur principal et économiste en chef chez Action Economics, a affirmé que ces données ne révèlent que peu de choses sur le cycle économique ou l’état de l’économie.
« Ces révisions nous en disent plus sur la trajectoire séculaire de la taille de la force de travail américaine que sur notre position dans le cycle économique, donc cela n’a pas vraiment augmenté notre perception du risque de récession, même si cela indique que la croissance mensuelle des emplois est désormais susceptible d’être mesurée à deux chiffres, plutôt qu’à trois chiffres, » a déclaré Englund dans un courriel à CoinDesk.
Il a expliqué que la forte croissance de la force de travail américaine post-COVID, qui avait dépassé les attentes des économistes, était principalement due à une migration nette annuelle d’environ un million de personnes. Actuellement, cette tendance s’est inversée, avec une migration nette sortante estimée entre un et deux millions.
« Ce changement vers un chemin de croissance séculaire plus faible de la force de travail implique une croissance plus lente de l’emploi civil, telle que mesurée par les enquêtes auprès des ménages et les non-agricole, » a-t-il ajouté.
Les marchés financiers semblent partager ce point de vue, les actions européennes ouvrant en hausse aujourd’hui, avec un bitcoin repassant au-dessus de 112 000 $. Les altcoins tels que l’ETH, l’XRP et le DOGE ont effacé une partie significative de la chute de mardi. Pendant ce temps, le jeton SOL de Solana a grimpé à 222 $, son niveau le plus élevé depuis le 1er février. Les contrats à terme S&P 500 ont progressé de 0,3 %, et les actions européennes ont enregistré des gains à l’ouverture.
Les craintes de stagflation sont exagérées
Les révisions des données du BLS et les données futures de l’IPC américain, qui devraient montrer une inflation persistante autour de 3 %, ont ravivé les craintes de stagflation, situation caractérisée par une inflation élevée combinée à un chômage important et une croissance économique stagnante. La stagflation est largement considérée comme le pire scénario pour les actifs à risque, y compris le bitcoin.
Cependant, les craintes d’une tendance stagflationniste semblent exagérées, selon Marc Chandler, associé directeur et stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex, qui a noté que le PIB américain est toujours supérieur à l’estimation de tendance de la Réserve fédérale ou à un rythme non inflationniste.
« Je pense que la stagflation est toujours exagérée. Le tracker de la Réserve fédérale d’Atlanta maintient le PIB bien au-dessus de l’estimation de tendance de la Fed, à un rythme non inflationniste. Oui, l’inflation est un peu élevée, et elle est susceptible d’être plus élevée avec l’impression de l’IPC d’août jeudi. Cependant, des fonctionnaires de la Fed, tels que Waller et Bowman, souhaitent ignorer les augmentations liées aux tarifs, » a déclaré Chandler.
« Il me semble clair que la Fed reprendra son processus d’assouplissement la semaine prochaine, » a-t-il ajouté.
Les traders envisagent une probabilité de 91 % que la Fed abaisse les taux d’intérêt de 25 points de base pour atteindre 4 % le 17 septembre, selon l’outil FedWatch du CME. Certaines banques d
