AXA Investment Managers Alts Acquiert 40 % de FiberPass
AXA Investment Managers Alts a récemment annoncé l’acquisition de 40 % de FiberPass, la coentreprise dédiée au déploiement de la fibre FTTH formée par Telefónica España et Vodafone España, pour un montant total s’élevant à 500 millions d’euros. Cette information, rapportée par Cinco Días et confirmée par le communiqué officiel de Telefónica, place la valorisation de FiberPass aux alentours de 1,5 milliard d’euros, une évaluation qui a également été reprise par MarketScreener/Reuters et DataCenterDynamics. Selon les termes de l’accord, Telefónica vend 100 millions d’euros de parts tout en conservant 55 % du capital, maintenant ainsi son statut d’actionnaire majoritaire, tandis que Vodafone réduit sa participation à 5 %, une démarche que ses représentants décrivent comme un désinvestissement stratégique ciblé, rapporte TopTribune.
FiberPass joue un rôle essentiel dans le domaine des télécommunications en Espagne, avec pour objectif l’élargissement de la couverture FTTH dans les zones tant urbaines que périurbaines. Son modèle repose sur le concept de « neutral host », permettant à différents opérateurs d’accéder à son réseau. Les observations concordent : l’intervention d’AXA vise une injection de capital pour stimuler un déploiement technique accéléré, stabiliser le financement sur le long terme et garantir une montée en capacité, en phase avec l’explosion des usages numériques, tels que le télétravail, le streaming, le cloud résidentiel et la connectivité industrielle. AXA IM Alts déclare dans son communiqué que la fibre optique est l’un des « actifs d’infrastructure les plus critiques des prochaines décennies », prévoyant que le marché mondial atteindra 110 milliards de dollars d’ici 2030. Pour Telefónica, cette opération s’inscrit dans une stratégie de monétisation plus vaste de ses infrastructures, déjà visible à travers les cessions partielles précédentes de tours de télécommunication et de réseaux. Le but de cette approche est de réduire le poids capitalistique des infrastructures tout en préservant le contrôle opérationnel. Cinco Días souligne que cette stratégie permet à l’opérateur d’améliorer sa liquidité sans renoncer à un actif stratégique.
Le désengagement marqué de Vodafone, qui passe de 45 % à 5 %, s’inscrit dans un contexte de recentrage sur les segments plus rentables et une réduction de son exposition au marché espagnol, comme le confirment plusieurs analyses mentionnées par Reuters. L’arrivée d’un investisseur institutionnel tel qu’AXA modifie la gouvernance de FiberPass. D’après DataCenterDynamics, cette implication pourrait ouvrir la voie à de futures collaborations institutionnelles, tout en soulevant des interrogations sur la dépendance vis-à-vis des investisseurs non opérationnels pour des réseaux stratégiques. Le régulateur espagnol, la CNMC, observera attentivement les conséquences concurrentielles, même si Telefónica conserve le contrôle majoritaire.
En somme, cette opération marque une transformation significative du paysage télécom espagnol : un opérateur historique qui renforce son contrôle, un concurrent britannique qui se retire presque totalement et un géant de l’investissement qui s’impose comme copropriétaire d’un actif crucial dans le secteur de la fibre. Pour les régulateurs comme pour le marché, FiberPass représente un véritable test en conditions réelles d’un nouveau modèle où infrastructures stratégiques et capitaux institutionnels s’associent d’une manière inédite.
