Depuis le début de cette année, le prix du bitcoin a fortement fluctué, atteignant un sommet de plus de 126.000 dollars en octobre avant de connaître une chute dramatique, tombant sous la barre des 90.000 dollars en novembre. Cette dégringolade a eu des répercussions significatives sur les entreprises ayant investi massivement dans cette cryptomonnaie, éveillant des inquiétudes quant à la possibilité d’une bulle spéculative, rapporte TopTribune.
Avec la volatilité du bitcoin, certaines sociétés ont connu une forte baisse de leurs actions en Bourse, compromettant leur modèle économique basé sur l’accumulation de cette devise numérique. Ces derniers mois, des sociétés de divers secteurs, y compris celles non liées à la cryptomonnaie, ont commencé à voir leur stratégie d’accumulation mise à l’épreuve par cette chute des prix.
Pourquoi accumuler des bitcoins?
Le marché du bitcoin avait initialement suscité l’enthousiasme, des entreprises l’achetant pour diversifier leur trésorerie et attirer des investisseurs. Des sociétés de minage et des plateformes d’échange ont par ailleurs intensifié leurs achats, mais d’autres industries ont également emboîté le pas, contribuant à faire grimper le prix de la cryptomonnaie.
Pourquoi l’achat est-il risqué?
De nombreuses entreprises se sont tournées vers les « obligations convertibles » pour parier sur l’augmentation continue du bitcoin, un mécanisme leur permettant d’emprunter à faible coût tout en offrant la possibilité à l’investisseur de récupérer son argent en actions. Cependant, cette stratégie présente des dangers : en cas de chute, les investisseurs pourraient préférer un remboursement immédiat en liquidités, mettant en péril la viabilité de l’entreprise.
Que provoque la chute du bitcoin?
Cette baisse a exposé les failles des stratégies de nombreuses sociétés. Le spécialiste de la technologie chez Natixis, Eric Benoist, souligne que la question de la solidité financière de ces entreprises est désormais sur toutes les lèvres. La confiance des investisseurs dans le modèle économique de ces sociétés diminue chaque jour, incitant à une réelle inquiétude quant à leur survie.
« La question que le marché s’est très vite posée, c’est: est-ce que ces entreprises vont être en difficulté ? Vont-elles faire faillite? »
Carol Alexander, professeure de finance à l’université du Sussex, évoque une bulle qui « éclate lentement ». La réglementation floue et les risques de cyberattaques aggravent l’incertitude entourant ces entreprises.
Qu’est-il arrivé à Strategy?
Strategy, un éditeur de logiciels reconnu pour sa position dominante avec plus de 671.000 bitcoins en sa possession – représentant environ 3% de l’ensemble de la cryptomonnaie – voit son action chuter de plus de 50% en six mois, sa capitalisation boursière étant brièvement passée sous la valeur de ses réserves de bitcoins. Ce déclin est principalement dû à ses obligations convertibles, chargeant l’entreprise d’un lourd montant de dettes.
Pour apaiser les craintes des marchés, Strategy a levé 1,44 milliard de dollars en vendant une partie de ses actifs. De son côté, Sequans, expert en semi-conducteurs, a liquidé 970 bitcoins pour réduire sa dette.
Quel risque de contagion?
Il existe un risque que la vente massive de bitcoins par des entreprises en difficulté entraîne une chute des prix, ce qui, selon Alexander, pourrait provoquer une « contagion considérable » dans le secteur, sans toutefois avoir d’impact significatif sur les marchés financiers traditionnels.
« Le risque de contagion sur les marchés crypto est alors considérable », estime Mme Alexander.
Dylan LeClair, responsable bitcoin pour le japonais Metaplanet, considère cette volatilité comme un « prix à payer pour un potentiel de hausse à long terme ». Malgré ces secousses, l’entreprise continue ses acquisitions, évaluant ses actifs à environ 2,7 milliards de dollars.
Quel avenir pour le secteur?
Les experts estiment que les entreprises doivent impérativement monétiser leurs réserves de bitcoins via des instruments financiers et ne pas se fier uniquement à la tendance haussière de cette cryptomonnaie. Bien que toutes ne survivront pas, le modèle dans son ensemble « continuera d’exister », souligne Benoist, tout en prévoyant une nécessaire consolidation du secteur.
Des initiatives innovantes persistent, comme celles de l’entrepreneur français Eric Larchevêque, qui a récemment lancé The Bitcoin Society, une société de trésorerie crypto, soulignant que la baisse des cours constitue une « bonne opportunité » pour acquérir du bitcoin à un tarif réduit.
