Des allégations de « wash trading » sur Polymarket soulèvent des inquiétudes sur l’intégrité du marché
Polymarket, l’un des plus grands marchés de prédiction basés sur la blockchain, est soupçonné d’avoir vu son activité de trading considérablement gonflée par une pratique connue sous le nom de « wash trading », selon une nouvelle étude de l’Université de Columbia, rapporte TopTribune.
Dans un document publié jeudi qui analyse plus de deux ans de données sur chaîne, les chercheurs estiment que près de 25 % du volume historique de la plateforme impliquait des utilisateurs achetant et vendant rapidement des contrats — souvent à eux-mêmes ou avec des comptes complices — afin de gonfler les mesures d’activité sans changer leur position nette sur le marché.
Les constatations de l’étude suggèrent que le volume des transactions frauduleuses a atteint près de 60 % du volume hebdomadaire en décembre 2024 et demeurent un problème persistant jusqu’en octobre 2025. Les marchés liés aux sports et aux élections ont été les plus touchés, avec plus de 90 % des transactions apparaissant inauthentiques certaines semaines.
Les chercheurs ont développé un nouvel algorithme pour détecter le wash trading basé sur le comportement des portefeuilles, en se concentrant sur la fréquence à laquelle les utilisateurs ouvrent et ferment rapidement des positions, en particulier lorsqu’ils échangent principalement avec d’autres portefeuilles exhibant les mêmes schémas. Cette méthode a permis de distinguer non seulement des transactions simples d’aller-retour, mais aussi des réseaux complexes de portefeuilles formant des boucles ou des clusters de trading, impliquant parfois des dizaines de milliers de comptes.
Un cluster identifié de plus de 43 000 portefeuilles était responsable d’un volume de trading de près de 1 million de dollars, principalement à des prix inférieurs à un centime, avec presque tout le volume signalé comme probable wash trading. Dans certains cas, des traders semblaient transmettre des contrats à travers des dizaines de portefeuilles successivement, maintenant parfois des positions perdantes pour donner l’apparence de transactions légitimes. L’étude a également trouvé des preuves d’utilisateurs réutilisant des capitaux en transférant des USDC à travers plusieurs portefeuilles, ce qui suggère des efforts coordonnés.
Malgré ces activités, le document note que de nombreux portefeuilles soupçonnés de wash trading n’ont réalisé aucun profit réel, ce qui souligne que l’objectif pourrait avoir été de manipuler des incitations futures comme les largages de tokens ou les classements de la plateforme plutôt que de tirer un retour financier.
Polymarket, qui permet aux utilisateurs de parier sur des résultats binaires en utilisant le stablecoin USDC, ne nécessite pas de vérification d’identité et ne facture pas de frais de trading, des caractéristiques qui, selon les chercheurs, pourraient le rendre particulièrement vulnérable au wash trading. L’étude évoque également des spéculations sur un potentiel futur token comme incitation à la manipulation de volume.
Polymarket a déjà été accusé de manipulation, notamment autour de marchés politiquement sensibles comme l’élection présidentielle américaine. Cependant, cette narrative est contestée. Harry Crane, professeur de statistiques à Rutgers, a soutenu que les inquiétudes concernant la manipulation pourraient être exagérées, voire motivées politiquement.
« Je crois que la narrative sur la manipulation est une tentative des médias traditionnels de discréditer ces marchés, qui menacent leur capacité à contrôler le récit », a-t-il déclaré
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Cependant, l’équipe de Columbia soutient que le volume gonflé peut fausser les perceptions des utilisateurs sur le sentiment du marché. Ils proposent d’utiliser des algorithmes basés sur le réseau pour signaler des schémas de trading suspects et restaurer la confiance dans ces outils financiers émergents.
Polymarket n’a pas répondu à une demande de commentaire avant la publication de cet article. La société est en train de revenir formellement aux États-Unis, après avoir réglé des accusations avec les régulateurs américains. Dans le cadre de ce processus, la société prévoit d’émettre un token, comme l’a déclaré le directeur marketing le mois dernier. Parallèlement, Polymarket cherche à lever des fonds avec une valorisation pouvant atteindre 15 milliards de dollars.
