Le sell-off des cryptomonnaies enregistré vendredi a été déclenché par un effondrement rapide orchestré par l’effet de levier, affectant sévèrement les altcoins, tandis que le Bitcoin a montré une résistance relative, comme l’indique Charlie Erith, fondateur de Wiston Capital. Dans un post publié dimanche intitulé « Crypto Crumble », Erith a rapporté que le marché, à l’exclusion de Bitcoin, d’Ether et des stablecoins, a chuté d’environ 33 % en seulement 25 minutes le 10 octobre avant de rebondir à une perte d’environ 10,6 %. Il a souligné qu’environ 560 milliards de dollars, soit 13,1 %, ont été effacés de la valeur totale du marché des cryptomonnaies depuis le 6 octobre, citant également 18,7 milliards de dollars de liquidations pendant cette période, rapporte TopTribune.
Le déclencheur immédiat de cette chute a été lié à la menace du président Donald Trump d’imposer un tarif supplémentaire de 100 % sur les importations chinoises. Cependant, Erith a argumenté que la tendance à la baisse était déjà amorcée, car les actions continuaient à grimper tandis que les cryptomonnaies « se ressentaient distinctement fragiles », interprété comme un signe préventif.
Concernant le Bitcoin, il a observé que sa performance était somme toute conforme aux attentes. Bien qu’il ait chuté, cette baisse était moins prononcée que celle des altcoins, permettant au Bitcoin de se rapprocher d’une tendance haussière en cours depuis fin 2022 et d’améliorer sa part de marché, tandis que les jetons non-Bitcoin subissaient de « lourds dégâts techniques ». Erith a assuré que son fonds est ressorti « largement épargné » car sa position était déjà défensive.
Les prochaines étapes selon Erith
Erith suit de près la moyenne mobile exponentielle sur 365 jours du Bitcoin, qu’il considère comme une ligne de séparation entre les régimes haussiers et correctifs. Il a ajouté qu’un éventuel recul vers la barre des 100 000 dollars et un test de cette moyenne ne remettraient pas en question son point de vue à long terme tant que ce niveau tiendrait — mais une rupture soutenue pourrait accroître le risque d’un recalibrage plus profond.
Il a également souligné la largeur du marché via la part de valeur totale du Bitcoin. Selon Erith, ce sell-off a accéléré une rotation vers des actifs de haute liquidité, augmentant ainsi la dominance du Bitcoin. Il a noté qu’une hausse continue de cette part, accompagnée d’une faible largeur, plaiderait pour la prudence concernant les jetons à haute beta jusqu’à ce que les graphiques non-Bitcoin se reconstruisent.
Au-delà des niveaux propres au Bitcoin, Erith a mis en lumière l’équité de Strategy comme un indicateur de levier et de sentiment dans l’écosystème. Il a noté qu’il y a environ quatre ans, un mouvement décisif en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours avait précédé un important drawdown du Bitcoin. Selon lui, rester au-dessus de cette ligne de tendance soutiendrait le récit de résilience; une rupture en dessous pourrait présager une pression de vente renouvelée.
La volatilité constitue un autre indicateur clé. Erith a noté que le VIX — l’« indice de peur » des actions — a commencé à grimper, et que historiquement, les meilleures entrées se produisent lorsque la volatilité augmente, plutôt qu’au début d’une hausse. Cette perspective implique une certaine patience dans l’ajout de risque tant que le stress de volatilité des actions se poursuit.
Concernant son positionnement, Erith a déclaré qu’il reste investi mais évite l’effet de levier et conserve des liquidités « en attendant que la poussière retombe ». Il a précisé que ce type de mouvement a, à son expérience, parfois précédé des baisses plus larges, c’est pourquoi il préfère voir les signaux susmentionnés se stabiliser avant d’augmenter son exposition.
Erith a noté que le sell-off a causé de lourds dommages aux altcoins, tandis que la baisse du Bitcoin depuis le début de mois reste modeste et comparable à celle des grandes entreprises technologiques, ce qu’il interprète comme un signe de résilience croissante.
