La Réserve fédérale américaine envisage un nouvel accès aux comptes de paiement pour les fournisseurs non bancaires
La proposition du gouverneur de la Réserve fédérale, Chris Waller, visant à créer un nouveau « compte de paiement » destiné aux fournisseurs non bancaires, constitue un défi sans précédent à l’idée que seuls les établissements bancaires peuvent effectuer des transactions financières aux États-Unis, rapporte TopTribune.
Dans son discours lors de la Conférence sur l’Innovation des Paiements de la Fed cette semaine, Waller a appelé les employés de la Réserve fédérale à étudier cette initiative, qui pourrait transformer l’écosystème des paiements en ouvrant des voies d’accès à des institutions non bancaires. Cette annonce survient dans un contexte où l’accès au système monétaire est de plus en plus disputé, notamment entre les banques, les fintechs et les réseaux décentralisés.
Alors que le Royaume-Uni et l’Union européenne disposent de cadres réglementaires complets pour les fournisseurs de paiement, les États-Unis souffrent d’un vide réglementaire. Les non-banquiers doivent composer avec les lois sur les transmetteurs d’argent de 50 États ou établir des partenariats avec des banques. Quelque chose doit changer, car les émetteurs de stablecoins se sont imposés en raison de l’absence de charte de paiement fédérale.
La proposition de Waller pour un « compte de paiement » — un « compte principal réduit » — donnerait aux institutions non bancaires éligibles un accès direct aux infrastructures de paiement de la Réserve fédérale, sans les privilèges traditionnels des banques. Ces comptes seraient dépourvus d’intérêts, pourraient faire l’objet de plafonnements et ne permettraient pas d’accès à des facilités de découvert.
Chaque transaction américaine repose actuellement sur un compte bancaire à la Fed, ce qui limite l’innovation aux partenariats avec des banques. En revanche, ce nouveau compte de paiement pourrait ouvrir un corridor étroit et supervisé vers l’infrastructure monétaire centrale, créant ainsi une sorte de charte de paiement aux États-Unis à travers l’accès au système de la Fed.
En certaines façons, la proposition de Waller ravive l’idée de la banque étroite — séparant la fonction de paiement de la création de crédit. Historiquement, cette notion a été discutée sans succès depuis les années 1930, mais aujourd’hui, elle pourrait gagner du terrain.
Un tel compte de paiement transformerait également le rôle des stablecoins au sein du système monétaire. Actuellement, les émetteurs de stablecoins agissent comme des banques étroites, détiennent des réserves entièrement couvertes et facilitent les paiements. Cependant, leur intégration dans le système monétaire américain exige un accès direct aux infrastructures de paiement de la Fed.
Si les émetteurs de stablecoins pouvaient détenir des réserves à travers un compte de paiement de la Fed, leurs jetons seraient soutenus par des fonds de la banque centrale, ce qui fournirait également à la Fed des outils étendus pour gérer les risques systémiques associés aux stablecoins.
Les stablecoins soutenus par des comptes de paiement de la Fed pourraient représenter une alternative crédible à une monnaie numérique de banque centrale foraine. Waller exprime sa méfiance envers une monnaie numérique émise par la Fed, suggérant plutôt que le secteur privé mène cette innovation avec la Fed comme couche de règlement fiable.
La stabilité financière dépend aussi de l’adaptabilité, en particulier de la capacité des banques centrales à innover pour conserver le contrôle de leurs leviers monétaires. En résumé, l’avenir du système monétaire américain pourrait très bien être façonné par cette initiative de la Réserve fédérale.
