Le monde des Trésoreries d’Actifs Numériques (DAT) a franchi une nouvelle étape avec l’annonce, cette semaine, par Strive (ASST) d’un accord entièrement en actions pour acquérir Semler Scientific (SMLR). Cet accord marque la première fusion de deux trésoreries de bitcoin cotées en bourse et, selon un banquier de Wall Street familiarisé avec la situation, cela n’est que le début d’une vaste vague de consolidation parmi les DAT, rapporte TopTribune.
Le banquier, qui a souhaité rester anonyme, a esquissé trois scénarios sur l’évolution potentielle des DAT. Le premier concerne les fusions entre DAT, avec l’acquisition de Semler par Strive comme exemple clair d’unification des avoirs en BTC, augmentant ainsi le bitcoin par action et établissant une gouvernance commune, selon ses propos.
À la clôture de la transaction, la nouvelle société détiendra près de 11 000 BTC suite à l’achat simultané par Strive de 5 885 bitcoins pour un montant de 675 millions de dollars. Notons que les actions de Semler étaient échangées en dessous de la valeur de ses bitcoins, attribuant ainsi une valeur négative à son activité de dispositifs médicaux. Pour Strive, cette acquisition consolide les bilans, accroît l’échelle de BTC et promeut un indicateur clé pour l’entreprise : le bitcoin par action.
« L’annonce de la fusion par Strive est bénéfique en termes de bitcoin par action, ce qui correspond à notre objectif à court terme », a déclaré le PDG Matt Cole sur X. « Nous croyons que la puissance combinée des entités fournira à la nouvelle société une meilleure capacité d’accès aux marchés de capitaux, ce qui favorisera l’augmentation du bitcoin par action d’une manière que ni l’une ni l’autre des parties ne pourrait réaliser seule. »
Dans un marché des trésoreries en bitcoin saturé de nombreuses entreprises cotées, cette stratégie est susceptible de représenter l’un des moyens les plus efficaces de croître pour les DAT.
Mécanisme de flux de trésorerie
Le deuxième chemin d’évolution, selon le banquier, consiste à acquérir des entreprises générant des flux de trésorerie pour compenser la dilution et financer des achats continus de BTC. Metaplanet, le plus grand détenteur de bitcoin du Japon, a déjà déclaré qu’il utiliserait sa trésorerie pour acheter des entreprises générant des bénéfices dans le cadre de sa stratégie de « phase deux ».
Metaplanet explore également l’utilisation d’actions préférentielles perpétuelles, une stratégie de financement déjà employée par MicroStrategy (MSTR), lui permettant d’acquérir des bitcoins sans diluer les actions des actionnaires à travers des offres d’actions ordinaires à la demande.
Éviter les SPAC
Troisièmement, il est suggéré de fusionner avec des entreprises légitimes au lieu de recourir à des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC). Les SPAC sont des sociétés-écrans conçues pour introduire des entreprises en bourse rapidement, mais le processus de « dé-SPAC » peut être complexe, nécessitant des votes d’actionnaires et des dépôts réglementaires, souvent accompagnés de remboursements d’investisseurs.
Pour les DAT, fusionner directement avec une entreprise existante, ayant déjà des opérations et une gouvernance, permet d’éviter ces écueils.
L’évolution des DAT
En somme, les DAT sont à un tournant où elles doivent évoluer et faire preuve de créativité dans leurs stratégies de croissance. D’autres entreprises commencent déjà à prendre conscience de cette tendance. Récemment, FRNT Financial (TSXV : FRNT), une banque d’investissement en actifs numériques, a annoncé avoir conclu un accord de consultation avec une DAT non divulguée disposant de 100 millions de dollars d’actifs numériques sur son bilan.
Selon les termes de l’accord, FRNT aidera à évaluer et structurer les opportunités de prêt pour la prochaine phase de croissance de l’entreprise.
Les accords, tels que la fusion Strive-Semler, révèlent que les entreprises de trésorerie d’actifs numériques devront se développer par la consolidation, acquérir des entreprises rentables ou s’aligner avec des opérateurs établ
