Strategy augmente sa réserve de trésorerie à 2,2 milliards de dollars
Strategy (MSTR), le plus grand titulaire de bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse, a porté sa réserve de dollars à 2,2 milliards de dollars, accordant à l’entreprise une marge de sécurité de deux ans et demi pour honorer ses obligations en matière de dividendes et la flexibilité nécessaire pour traverser un éventuel « hiver du bitcoin » si les prix du BTC suivent le cycle de marché conventionnel de quatre ans, rapporte TopTribune.
L’entreprise a vendu des actions pour ajouter 748 millions de dollars à la réserve lundi. Ce coussin de liquidités allège la pression immédiate sur la liquidité et soutient les opérations durant les périodes de volatilité accrue.
Cette réserve est destinée au paiement de dividendes sur actions privilégiées s’élevant à environ 824 millions de dollars par an, selon le tableau de bord de l’entreprise, à travers les séries STRK, STRC, STRF, STRD et STRE. La capacité de financement s’étend jusqu’à la prochaine réduction de moitié du bitcoin, un événement qui diminue de 50 % les récompenses de blocs environ tous les quatre ans et qui devrait se produire en avril 2028.
Les environ 32 mois de couverture garantissent des paiements ininterrompus jusqu’en 2026, 2027 et au-delà. La première date de mise en vente des obligations convertibles, où les détenteurs d’obligations peuvent forcer Strategy à racheter leurs obligations, est prévue pour septembre 2027, avec un principal de 1 milliard de dollars. Étant donné l’historique de MSTR en matière de règlement d’obligations antérieures par conversion d’actions, cette option serait privilégiée.
Si le prix des actions reste en dessous du seuil de conversion de 183 dollars par action, Strategy disposerait de liquidités suffisantes. Actuellement, l’action se négocie autour de 165 dollars, soit environ 12 % en dessous de ce niveau.
À un prix égal ou supérieur au prix de conversion, les obligations se convertiraient en actions, tandis qu’un prix inférieur nécessiterait un remboursement en espèces. De plus, MSTR détient 671 268 BTC, offrant une flexibilité supplémentaire, car seule une petite partie des avoirs serait nécessaire si un règlement en espèces devait être exigé.
Jeff Walton, le directeur des risques chez Strive, a souligné l’importance de ce qu’il appelle la batterie USD de l’entreprise, notant que la réserve actuelle est suffisante pour couvrir intégralement la mise en vente convertible de septembre 2027 tout en laissant également 15 mois de couverture de dividende privilégié.
Les actions de MSTR ont chuté d’environ 45 % depuis le début de l’année, se négociant près de 163 dollars par action.
