À l’approche du rapport sur les emplois non agricoles (NFP) des États-Unis pour le mois d’août, les traders de bitcoin sur le CME achètent massivement des options de vente éloignées de l’argent, se protégeant contre un rapport sur l’emploi plus fort que prévu qui pourrait entraîner une vente d’actifs risqués, rapporte TopTribune.
Le NFP, prévu pour vendredi, pourrait montrer que l’économie a ajouté 110 000 emplois, en hausse par rapport à 73 000 en juillet, selon les estimations de consensus de FactSet. Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,2 %. Dans le même temps, les gains horaires devraient augmenter de 0,3 %, identique à juillet.
Les perspectives du marché du travail se sont déjà assombries, avec des données JOLTS révélant que les offres d’emploi ont diminué de manière inattendue à 7,2 millions en juillet, tandis qu’un faible taux de démissions indique une pression salariale modérée. Jeudi matin, le rapport sur l’emploi du secteur privé de l’ADP a montré que les employeurs n’avaient ajouté que 54 000 emplois en août, une forte baisse par rapport aux 104 000 postes enregistrés en juillet.
Ces chiffres renforcent l’argument en faveur de réductions de taux de la Fed, un développement positif pour les prix des actifs. Cependant, les traders de la Chicago Mercantile Exchange (CME) envisagent un rapport NFP optimiste, ce qui pourrait diminuer les paris sur une réduction des taux de la Fed et faire baisser le BTC.
« Nous avons observé une forte demande pour des expositions à la baisse à effet de levier à travers des options de vente à 5 deltas, avec une demande constante à l’ensemble de la courbe. Ce positionnement signale que les investisseurs se préparent à la possibilité d’une surprise à la hausse dans le rapport NFP d’août, ce qui pourrait recentrer l’attention de la Fed sur l’inflation et réduire les probabilités de réductions de taux cette année, » a déclaré Gabe Selby, responsable de la recherche chez CF Benchmarks.
Les options de vente donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future spécifiée. Les traders achètent des puts pour se protéger ou pour tirer profit d’une baisse du prix de l’actif.
Peur de la baisse
Selby a noté qu’à la différence des périodes précédentes avant le NFP, où l’achat de puts était principalement concentré sur des échéances à long terme, cette fois-ci l’activité est répartie entre les échéances à court et à long terme.
« L’étendue de l’achat de puts reflète un marché en recalibrage autour de risques asymétriques, car cette activité se concentre principalement sur des puts éloignés de l’argent, indiquant que les traders voient toujours une impression d’emplois forte comme une chance extérieure. Cela correspond à notre opinion selon laquelle même un chiffre de paie conforme ou légèrement supérieur aux attentes ne serait pas suffisant pour réorienter l’équilibre des risques de la Fed vers son mandat de stabilité des prix, » a déclaré Selby.
Les options répertoriées sur Deribit, la plus grande plateforme d’options crypto au monde en termes de volume et d’intérêt ouvert, montrent également des craintes à la baisse, les options de vente à court terme et à proximité de l’échéance étant échangées à un prix notablement supérieur aux options d’achat, selon les inversions de risque surveillées par Amberdata.
Actuellement, le BTC est échangé à 109 950 $, en baisse de 2 % sur une base de 24 heures, selon les données de CoinDesk. La reprise des creux du week-end a perdu de son élan au-dessus de 112 000 $ mercredi, renforçant le faible point du 3 août comme une résistance clé.
