La nouvelle phase de l’économie onchain : un secteur en pleine croissance
Le secteur des cryptomonnaies a franchi une nouvelle étape, désormais animé par des frais, des utilisateurs et une demande réelle plutôt que par des spéculations sur les prix, rapporte TopTribune.
Le rapport sur les revenus onchain (H1 2025) de la société de capital-risque 1kx a agrégé des données onchain vérifiées provenant de plus de 1 200 protocoles, analysant comment la valeur circule réellement à travers les systèmes décentralisés. Le résultat : une économie de 20 milliards de dollars qui croît à une vitesse fulgurante.
Selon le rapport, les protocoles DeFi représentent encore environ 63 % des frais onchain totaux, mais de nouveaux secteurs émergent rapidement. Les portefeuilles ont enregistré une augmentation de 260 % de leurs revenus d’une année sur l’autre, car les interfaces se sont transformées en centres de profit, tandis que les applications orientées vers le consommateur ont connu une hausse de 200 % et que les réseaux d’infrastructure physique décentralisée (DePIN) ont progressé de 400 %.
La dominance d’Ethereum a diminué, car les solutions d’extensibilité et les blockchains alternatives ont réduit les coûts de transaction — les frais moyens de transaction d’ETH ont chuté de 86 % depuis 2021 — même si le nombre de protocoles monétisants a été multiplié par huit.
Le rapport met également en évidence la divergence entre les frais et les valorisations. Bien que les 20 premiers protocoles capturent 70 % de tous les frais onchain, les capitalisations boursières n’ont pas suivi le même rythme. Les applications DeFi se négocient à environ 17 fois le ratio prix/frais, tandis que les blockchains sont valorisées à 3 900 fois, reflétant la prime persistante que les investisseurs assignent aux actifs liés à la narrative des « États-nations ».
Cette inadéquation, selon 1kx, pourrait représenter une opportunité. « Les marchés commencent à évaluer les applications comme des entreprises », a noté la société, sous-entendant que les protocoles générant des revenus récurrents pourraient ancrer le prochain cycle d’investissement.
Pour l’avenir, 1kx prévoit 32 milliards de dollars en frais onchain d’ici 2026, ce qui représente une augmentation de 63 % d’une année sur l’autre. Les principaux moteurs de la croissance, selon le rapport, seront la tokenisation des actifs du monde réel (RWAs), les réseaux DePIN, la monétisation des portefeuilles et les applications crypto orientées vers le consommateur.
Alliés à une clarté réglementaire améliorée et à une infrastructure évolutive, cette dynamique pourrait marquer le début de la « phase mature » de la cryptomonnaie, une période où usage, frais et distribution de la valeur convergent enfin.
