Rejet de la demande de Strategy pour rejoindre l’indice S&P 500 : un signe d’inquiétude croissante selon JPMorgan
La tentative de Strategy (MSTR) d’intégrer l’indice S&P 500 a été rejetée, malgré le respect des critères techniques d’éligibilité, un développement que JPMorgan considère comme un signal d’une prudence croissante envers les entreprises qui fonctionnent comme des dépôts de bitcoin, rapporte TopTribune.
La décision discrétionnaire du comité de l’indice constitue un revers non seulement pour Strategy, mais aussi pour un nombre croissant d’entreprises qui s’inspirent de sa stratégie d’accumulation de bitcoin via leurs bilans, ont écrit des analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
Cette exclusion pourrait marquer une limite pour les entreprises détenteurs de bitcoin, incitant d’autres fournisseurs d’indices à reconsidérer l’inclusion d’entreprises fortement exposées au bitcoin. En outre, des informations selon lesquelles le Nasdaq exigerait désormais une approbation des actionnaires avant que les entreprises puissent émettre de nouvelles actions pour acheter des crypto-monnaies ajoutent à la pression.
Strategy a récemment abandonné son engagement de non-dilution, montrant ainsi une volonté d’émettre des actions à des multiples plus bas pour continuer ses achats de bitcoin. Ces évolutions coïncident avec un contexte de baisse des prix des actions et d’un ralentissement des émissions dans les trésors crypto des entreprises, JPMorgan confirmant une baisse des volumes de levées de fonds en actions et en dette au dernier trimestre, suggérant une diminution de l’appétit des investisseurs.
Cette fatigue soulève des questions sur la viabilité du modèle de trésorerie bitcoin des entreprises. Alors que certaines ont recours à des financements plus complexes, allant des prêts garantis par du bitcoin aux convertibles liés aux tokens, la prime de risque croissante pourrait inciter les investisseurs et les fournisseurs d’indices à privilégier les entreprises crypto avec des activités opérationnelles, telles que les échanges et les mineurs, au détriment des véhicules purement axés sur le bitcoin.
