Le pivot crypto de Washington se concentre sur les obligations d'État, pas sur la Silicon Valley

Le pivot crypto de Washington se concentre sur les obligations d’État, pas sur la Silicon Valley

09.09.2025 19:24
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Dans une évolution marquante pour la finance américaine, l’administration Trump a cherché à intégrer les stablecoins, des actifs numériques indexés sur le dollar, en tant qu’acheteurs pour aider à résoudre le problème croissant de la dette nationale, qui atteint près de 37 trillions de dollars. Cette manœuvre pourrait permettre au Trésor américain d’attirer de nouveaux investisseurs alors que les créanciers étrangers, comme la Chine et le Japon, réduisent considérablement leurs investissements dans les bons du Trésor, ce qui complique la situation de financement américain, rapporte TopTribune.

Face à l’augmentation des taux d’intérêt, qui dépassent les 4 %, le Secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a identifié les stablecoins comme une source potentielle de demande pour la dette publique. En effet, pour chaque dollar déposé en stablecoins, environ 90 cents pourraient être investis dans les bons du Trésor. Cela représente un flux nettement plus élevé par rapport aux dépôts bancaires traditionnels, où seulement environ 11 % des fonds se dirigent vers les investissements dans les Treasuries.

Les principaux émetteurs de stablecoins, tels que Tether et Circle, détiennent désormais plus de bons du Trésor que certains États souverains, avec Tether se classant parmi les 20 plus grands détenteurs de dette publique américaine, capitale essentielle pour soutenir le financement du gouvernement. Ce phénomène a conduit l’administration à faciliter l’essor des stablecoins sur le sol américain, avec l’adoption récente de la loi GENIUS qui impose un soutien dollar pour dollar des stablecoins avec des liquidités ou des Treasuries à court terme, pour sécuriser les flux dans la dette gouvernementale.

Malgré l’enthousiasme entourant les stablecoins, des préoccupations subsistent quant à la stabilité et à la fluctuation de leur demande. Toute baisse du sentiment ou un ralentissement de l’adoption des crypto-monnaies pourrait rapidement réduire la demande pour les bons du Trésor, remettant en question cette nouvelle stratégie de financement. En outre, l’expansion rapide des stablecoins pourrait modifier la structure de maturité de la dette américaine, posant de nouveaux défis aux décideurs politiques. Leur succès ou nécessité en tant qu’outil de financement reste à voir et soulève des interrogations sur la véritable durabilité de ce modèle économique à long terme.

Alors que la dynamique géopolitique et économique évolue, le repositionnement des stablecoins pourrait constituer un élément clé pour maintenir la viabilité financière des États-Unis, transformant le paysage de la finance nationale et internationale.

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