La chute du prix du bitcoin entraîne une chute des actions de Strategy
Un effondrement nocturne du prix du bitcoin, associé à une levée de fonds difficile à digérer, a provoqué une chute de 12,5 % des actions de Strategy (MSTR), atteignant leur niveau le plus bas depuis près de 15 mois lors des échanges du matin aux États-Unis lundi. Cependant, malgré l’absence de rebond dans le prix du bitcoin, qui est resté proche de ses plus bas de session autour de 85 000 dollars tout au long de la journée, MSTR a réussi à réduire presque toutes ses pertes, terminant en baisse de « seulement » 3,25 %, rapporte TopTribune.
Cette situation soulève des interrogations quant à la capacité de Strategy à financer les dividendes des actions préférentielles. À son niveau le plus bas lundi, à 155,61 dollars, l’action a chuté de près de 40 % au cours du dernier mois et de 66 % par rapport à son sommet de 2025 atteint à la mi-juillet. Les investisseurs ayant maintenu leurs positions à la baisse à ce moment-là semblent désormais engagés dans une stratégie risquée.
Face aux pressions des critiques et des investisseurs sur la capacité de Strategy à maintenir ses dividendes, Michael Saylor et son équipe ont annoncé lundi avoir passé les deux dernières semaines à vendre des actions ordinaires pour constituer une réserve de 1,44 milliard de dollars destinée à payer les dividendes préférentiels pour les 21 mois à venir. L’objectif de la société est d’accumuler suffisamment de liquidités pour garantir des dividendes pendant un minimum de 24 mois.
Cela représente un retournement frappant pour la principale entreprise de trésorerie bitcoin, mais la chute des prix du bitcoin, combinée à l’effondrement de la valorisation boursière de l’entreprise par rapport à ses avoirs en bitcoin, a probablement laissé à Strategy peu d’autres choix que de lever des fonds pour éviter de liquider sa massive réserve de 650 000 bitcoins.
Les investisseurs des actions ordinaires, peu satisfaits des effets dilutifs potentiels de cette nouvelle stratégie, ont fortement vendu lors de l’annonce, entraînant la chute de MSTR d’environ 12,5 % lors des échanges de lundi.
Peter Schiff, critique du bitcoin, a saisi cette annonce comme une occasion de critiquer Strategy. « Alors, le nouveau modèle commercial de Strategy consiste à vendre des actions pour lever des liquidités, puis à utiliser ces liquidités pour acheter des obligations d’État qui rapportent environ 4 % afin de financer l’émission de dettes et d’actions préférentielles à un coût de 8–10 % », a-t-il déclaré. « Combien de temps les investisseurs vont-ils continuer à prétendre que c’est un modèle commercial viable juste pour spéculer sur le bitcoin ? »
« Aujourd’hui marque le début de la fin de Strategy », a poursuivi Schiff. « Saylor a été contraint de vendre des actions non pas pour acheter du bitcoin, mais pour acheter des dollars américains juste pour financer les obligations d’intérêt et de dividende de Strategy. L’action est cassée. Le modèle commercial est une fraude, et Michael Saylor est le plus grand escroc de Wall Street. »
Il reste à voir si ce retournement marque un creux pour les actions en difficulté de Strategy. Cependant, les partisans de Strategy, ainsi que ceux du bitcoin, pourraient trouver un certain réconfort dans le fait que Schiff a souvent déclaré victoire dans les moments difficiles du secteur, pour ensuite voir la situation se renverser complètement en quelques semaines ou mois.
