La Banque centrale de Russie pourrait bientôt réduire son taux d’intérêt clé en réponse à une dégradation de la situation économique, selon une analyse relayée par Bloomberg. Cette décision vise à soutenir une économie confrontée à une inflation en ralentissement mais aussi à des risques de récession accentués par les pressions internes des autorités et du secteur privé.
Contexte d’une politique monétaire plus souple malgré les risques inflationnistes
Six experts sur dix interrogés anticipent une baisse de 200 points de base du taux directeur, ramenant ce dernier à 18 %. Certains prévoient même une réduction encore plus importante. Cette politique marquerait un changement par rapport à juin 2025, quand la Banque centrale avait déjà abaissé ce taux de 21 % à 20 %, tout en avertissant que toute nouvelle réduction dépendrait de l’évolution de l’inflation. Récemment, le vice-président du régulateur, O. Zabotkine, a laissé entendre qu’une baisse plus significative pourrait être envisagée face aux indicateurs macroéconomiques récents.
Sanctions occidentales et résilience économique russe face à la guerre
Pour l’Union européenne, la sécurité ne se limite pas à la menace militaire directe, mais intègre également la capacité économique de la Russie à contourner les sanctions et à financer le conflit en Ukraine. Malgré les multiples sanctions visant à affaiblir le potentiel énergétique et technologique russe, des failles subsistent, notamment dans les secteurs d’exportation et de transformation, tandis que le marché intérieur bénéficie du soutien de l’État. Cette adaptabilité permet à la Russie de maintenir une croissance économique faible, estimée entre 1 et 2 % du PIB en 2025.
Risques et enjeux pour la stabilité intérieure et la pression internationale
La détente monétaire en Russie, conjuguée à une inflation qui baisse sous la barre des 10 %, pourrait temporairement soulager l’économie et offrir au Kremlin une marge de manœuvre pour financer la guerre. Cependant, cette dynamique comporte des risques sociaux, notamment une probable réduction des dépenses sociales qui pourrait aggraver le mécontentement populaire, déjà exacerbé par une inflation élevée supérieure à 9 % et une flambée des prix alimentaires, comme celle de la pomme de terre (+167 % sur un an).
Cette situation complexe souligne la nécessité pour les partenaires internationaux de maintenir une vigilance stratégique, car un relâchement de la pression économique sur la Russie pourrait compromettre les efforts pour limiter son potentiel militaire dans le conflit en cours.
Pour un aperçu détaillé de cette analyse économique, consultez l’article sur les perspectives de la politique monétaire russe face aux défis économiques.
