Le Bitcoin dépasse les 110 000 $ alors que l’optimisme se renforce sur les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine
Le Bitcoin a franchi la barre des 110 000 $, alimenté par un optimisme renouvelé concernant les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Cette remontée signifie que BTC se négocie désormais à des niveaux où les teneurs de marché pourraient intensifier la volatilité des prix avant l’expiration de plusieurs milliards de dollars d’options vendredi, rapporte TopTribune.
Les données du marché des options répertorié sur Deribit, suivies par Amberdata et Deribit Metrics, révèlent que 13 milliards de dollars d’options Bitcoin – appels et puts – doivent expirer vendredi. Notamment, les courtiers et teneurs de marché détiennent une exposition gamma négative aux prix d’exercice de 100 000 $ et 111 000 $, ce qui signifie qu’ils ont vendu (rédigé) plus d’options qu’ils n’en ont achetées à ces niveaux.
Dans de telles situations, les teneurs de marché couvrent leurs positions en tradant avec le marché – achetant lorsque les prix augmentent et vendant lorsque les prix baissent – afin de maintenir une exposition delta (marché) neutre. Leur activité de couverture a tendance à s’intensifier à l’approche de l’expiration. Cela est dû à l’augmentation de la sensibilité gamma à mesure que le temps jusqu’à l’expiration se réduit, surtout pour les options à la monnaie (ATM) ou proches de la monnaie, comme celles aux prix d’exercice de 110 000 $ et 111 000 $.
Le graphique montre que la gamma des courtiers est largement négative entre 105 000 $ et 111 000 $, indiquant une possibilité d’activité de trading accrue autour de ces niveaux. Au-delà de cette fourchette, l’exposition gamma devient nette positive à 114 000 $.
En somme, le prochain grand mouvement du Bitcoin pourrait être davantage influencé par les flux de couverture mécaniques des teneurs de marché sur les options que par des considérations fondamentales.
