Les bureaux de gré à gré (OTC) ont joué un rôle essentiel dans la stabilisation du trading lors du récent effondrement du marché cryptographique, agissant comme des amortisseurs de chocs qui ont contenu la volatilité et limité les risques systémiques, selon une note de Finery Markets, fournisseur de solutions de négoce réputé parmi les 30 meilleures entreprises d’actifs numériques au monde. Le vendredi, le bitcoin, , la principale cryptomonnaie par valeur marchande, a chuté d’environ 122 000 $ à 103 000 $, la majeure partie des pertes se produisant en fin de journée. Le marché au sens large a souffert, enregistrant d’importantes pertes dans les cryptomonnaies alternatives et une volatilité accrue dans des cryptomonnaies auparavant stables telles que le dollar synthétique USDe d’Ethena, le Wrapped Beacon Ether (wBETH) et le Binance Staked SOL (BNSOL), rapporte TopTribune.
Le USDe a brièvement chuté à 0,65 $ sur Binance, en grande partie à cause des inefficacités propres à l’échange, tandis qu’il est resté stable sur d’autres avenues plus liquides telles que Curve, Fluid et Bybit. Selon Finery Markets, la crise localisée aurait pu se propager sans l’intervention des bureaux OTC agissant comme amortisseurs.
« La crise a souligné la valeur du négoce secondaire effectué par l’intermédiaire des salles privées OTC. Cette infrastructure sert de pare-feu contre la contagion systémique en raison de la différence fondamentale dans la structure des carnets de commandes », a déclaré la société dans un rapport partagé avec CoinDesk.
La société a expliqué qu’à la différence des avenues centralisées comme Binance, qui s’appuient sur une liquidité centrale et visible, les bureaux OTC offrent un environnement unique et privé avec une liquidité hors écran adaptée à chaque participant. « Cette liquidité sombre réduit considérablement la propagation du risque systémique », a ajouté la société, précisant que les salles privées peuvent contribuer à éviter des dynamiques similaires à celles d’une ruée bancaire causées par une panique visible dans les carnets de commandes publics.
Les bureaux OTC et les échanges centralisés diffèrent dans leur manière de fournir de la liquidité et d’exécuter les transactions. Sur les bureaux OTC, le négoce s’effectue de manière privée entre acheteurs et vendeurs ou par le biais de pools de liquidité privés. Les institutions et les grands traders préfèrent généralement traiter par le biais des bureaux OTC pour ne pas impacter le cours de marché en cours de l’actif.
Augmentation du Volume sur Finery
La fuite des institutions vers la stabilité lors de l’événement majeur de liquidation entre le 10 et le 12 octobre est évidente dans la montée du volume de trading au sein des salles de nég
