Le Congrès américain s’efforce depuis longtemps d’accorder à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) plus d’autorité directe sur les marchés au comptant des cryptomonnaies, mais l’agence avance sans cette prérogative. La présidente par intérim Caroline Pham discute avec des bourses réglementées pour lancer des produits cryptographiques au comptant dès le mois prochain, rapportent TopTribune.
Malgré le shutdown du gouvernement fédéral qui retarde par ailleurs les efforts politiques concernant les cryptomonnaies à Washington, Pham a rencontré personnellement plusieurs plateformes financières intéressées par l’inscription de contrats au comptant. La CFTC envisage également de fournir des orientations supplémentaires sur la manière de procéder à ce type de trading, prenant en compte la position publique de Pham selon laquelle l’agence dispose d’une autorité légale suffisante pour aborder les marchés de cette façon.
Pham, destinée à être remplacée par le nouveau candidat nommé par le président Donald Trump, Mike Selig, un responsable de la SEC, est actuellement occupée à réorganiser la structure interne de la CFTC et sa division d’application. Elle se dirige également vers une politique de collatéral tokenisé qui devrait émerger d’ici le début de l’année prochaine. Cependant, le domaine politique le plus urgent sur lequel l’agence avance est la supervision des nouveaux produits de détail au comptant sur des plateformes réglementées, et ce, en l’absence d’une loi du Congrès.
« Alors que nous continuons à travailler avec le Congrès pour apporter une clarté législative à ces marchés, nous utilisons également les autorités existantes pour mettre rapidement en œuvre les recommandations du groupe de travail du président sur les marchés d’actifs numériques », a déclaré Pham dans un communiqué. « Je suis excitée par les nouveaux produits qui devraient commencer à être échangés sur nos marchés avant la fin de l’année, et je m’efforce d’assurer une transition en douceur pour le candidat permanent du président à la présidence de la CFTC. »
Le trading au comptant de matières premières — la transaction immédiate d’actifs réels plutôt que de contrats à terme, incluant des transactions en actifs numériques tels que le bitcoin et l’ether — est une question réglementaire centrale au cœur du lobbying politique de l’industrie à Washington. De nombreux législateurs, de même que l’ancien président démocrate de l’agence, ont soutenu que le Congrès doit conférer à la CFTC des pouvoirs de supervision dans ce domaine. Si Pham guide les échanges réglementés par la CFTC vers le trading à levier d’actifs tels que le bitcoin et l’ether, elle pourrait potentiellement surmonter certains obstacles juridiques et inciter davantage les investisseurs institutionnels à se pencher sur les cryptomonnaies.
« En étant en mesure d’accéder à ces produits cryptographiques sur une plateforme réglementée soumise à des protections familières, ces institutions et autres participants de marché sophistiqués pourraient être plus enclins à augmenter leur exposition aux cryptomonnaies, car ces produits sont disponibles dans un cadre de régulation traditionnel », a déclaré Kris Swiatek, avocat chez Seward & Kissel, qui conseille les gestionnaires d’actifs sur les actifs numériques.
Trading au comptant avec levier
Les échanges de matières premières cryptographiques — impliquant marge, levier ou financement — se dérouleraient sur des marchés de contrats désignés (DCMs) selon la réglementation traditionnelle des lois sur les matières premières, offrant potentiellement aux investisseurs et à leurs conseillers une garantie supplémentaire. Cependant, cette fenêtre de trading limitée laisse beaucoup de place à la législation future pour définir encore plus le monde du trading au comptant des cryptomonnaies et son fonctionnement interne.
Bien qu’un porte-parole de l’agence ait décliné de nommer les échanges qui pourraient prendre les devants, les sources proches des discussions indiquent que les DCM déjà impliqués dans les cryptomonnaies devraient être les plus rapides à se mettre en marché. Certaines entreprises cryptographiques natives comme Coinbase et Bitnomial détiennent le statut de DCM, tout comme des plateformes de marché prédictif telles que Kalshi et Polymarket.
« Les récentes initiatives de la CFTC sur la réglementation du marché au comptant sont particulièrement encourageantes », a déclaré Cody Carbone, PDG de la Digital Chamber, qui promeut une politique amiable envers les cryptomonnaies à Washington. « Parce que la structure du marché dépend en grande partie
