À peine promulguée, la réglementation américaine est déjà contournée par des entreprises qui identifient dans les stablecoins un moyen de séduire de nouveaux clients, rapporte TopTribune.
Le 18 juillet, Donald Trump a signé la première loi aux États-Unis, dénommée Genius Act, régissant les stablecoins. Cette réglementation interdit aux émetteurs de stablecoins de proposer des « rendements » aux utilisateurs qui déposent ces actifs sur leurs plateformes. L’objectif est de s’assurer que les stablecoins soient principalement utilisés comme moyen de paiement, plutôt que comme instruments d’investissement.
Cependant, dès son adoption, le Genius Act n’est pas appliqué par certains géants du secteur, tels que la bourse crypto Coinbase et le leader des paiements en ligne, Paypal. « Le Genius Act interdit à l’émetteur de stablecoins de verser des intérêts et des rendements », a déclaré Brian Armstrong, le PDG de Coinbase, lors des résultats financiers de la plateforme. « Nous ne sommes pas l’émetteur et, de plus, nous ne distribuons pas d’intérêts sous forme de rendements, mais plutôt des récompenses », a-t-il précisé. Les clients de Coinbase recherchent en effet à déposer leurs stablecoins USDC afin de bénéficier d’un programme attractif par rapport à la concurrence.
Pour mémoire, Coinbase propose un rendement annuel de 4,1 % aux utilisateurs qui déposent de l’USDC. Il est à noter qu’il s’agit d’un stablecoin lancé en collaboration avec Circle, avant que Coinbase ne se retire en tant qu’émetteur en 2023. Par ailleurs, Paypal offre un rendement annuel de 3,7 % sur son stablecoin natif, le PYUSD, émis par Paxos, ce qui leur permet de contourner les législations en vigueur.
« Un membre du Sénat a signalé que la législation était strictement conçue pour contenir uniquement les émetteurs de stablecoins et que cette loi n’était pas le cadre adéquat pour discuter des méthodes de réglementation des stablecoins sur les marchés secondaires », selon le média Decrypt.
« Détourner les dépôts des banques »
Le marché des stablecoins représente aujourd’hui plus de 275 milliards de dollars, avec les stablecoins américains en tête : l’USDT de Tether évalué à 163 milliards de dollars et l’USDC de Circle à 64 milliards de dollars. Un stablecoin, ou cryptomonnaie stable, se réfère à une cryptomonnaie liée à une devise fiduciaire, comme l’euro ou le dollar.
Bien que les stablecoins soient principalement employés pour faciliter des paiements tout en évitant la volatilité du marché des cryptomonnaies, ils peuvent également générer des revenus pour leurs détenteurs. « Si l’usage de stablecoins rémunérés devenait plus courant, et que davantage d’entreprises choisissaient de les utiliser, cela pourrait détourner les dépôts des banques traditionnelles, risquant d’affaiblir l’intermédiation financière et de nuire à l’accès au crédit », a exprimé la préoccupation de la BCE la semaine dernière.
