JPMorgan renforce sa position sur les mineurs de bitcoin cotés aux États-Unis
La banque JPMorgan a affiné son évaluation des mineurs de bitcoin cotés aux États-Unis, alors qu’une série de contrats dans le domaine du calcul haute performance (HPC) transforme les modèles commerciaux et offre une clarté de revenus à long terme. Dans ce cadre, elle a placé Cipher Mining (CIFR) en surpoids, faisant passer son objectif de prix de 12 à 18 dollars. L’action a enregistré une hausse de 4,2 % lors des échanges matinaux, atteignant 14,74 dollars, rapporte TopTribune.
CleanSpark (CLSK) a également vu son statut passer de neutre à surpoids, avec une augmentation de 4,6 % à 10,18 dollars. Par ailleurs, JPMorgan a revu à la hausse l’objectif de prix d’IREN, le portant de 28 à 39 dollars, tout en maintenant une note de sous-pondération pour ce mineur de bitcoin, dont l’action a progressé de 2,2 % à 43,20 dollars.
Les actions de MARA Holdings (MARA) et Riot Platforms (RIOT), notées en surpoids, ont subi des baisses de leurs objectifs de prix, reflétant la diminution des prix du bitcoin. L’objectif de MARA a été réduit de 20 à 13 dollars, celui de Riot de 19 à 17 dollars. Au moment de la publication, MARA a crû de 2,8 % à 10,35 dollars, tandis que RIOT a gagné 1,8 % à 12,94 dollars.
La banque a souligné que plus de 19 milliards de dollars de revenus contractés, répartis sur 600 mégawatts (MW) de capacité informatique critique, avaient été signés par IREN et Cipher depuis fin septembre, illustrant selon elle l’accélération des mineurs vers des opérateurs hybrides de HPC. JPMorgan s’attend désormais à environ 1,7 gigawatts (GW) de capacité informatique critique d’ici fin 2026, menée par IREN et Cipher.
Le recul de 45 % de Cipher par rapport aux sommets récents représente une opportunité d’entrée intéressante, selon le rapport, compte tenu des 600 MW de capacité contractée avec des locataires majeurs tels qu’AWS et Fluidstack. L’augmentation de CleanSpark reflète un potentiel d’environ 200 MW de capacité HPC sur son nouveau site au Texas.
Les analystes de la banque attribuent désormais une valeur d’équité plus élevée par mégawatt, variant de 8 millions à 17 millions de dollars pour la colocation et allant jusqu’à 19 millions pour le cloud intégré, en raison de la baisse des taux d’actualisation et d’une meilleure visibilité des flux de trésorerie. Riot et CleanSpark présentent le plus grand potentiel en cas de conversion complète au HPC, tandis que Cipher maintient la plus grande optionnalité à long terme en incluant une capacité future non approuvée.
