Hut 8 se réinvente grâce à un contrat de données AI de 7 milliards de dollars
Le courtier de Wall Street Benchmark a annoncé que le mineur de bitcoin Hut 8 (HUT) utilise l’annonce de River Bend de la semaine dernière pour marquer une transition d’un propriétaire d’énergie orienté vers la crypto à une plateforme d’infrastructure numérique de classe institutionnelle, rapporte TopTribune.
L’analyste Mark Palmer a souligné que la structure, les contreparties et la qualité des flux de trésorerie distinguent l’accord de HUT de la vague récente d’accords de centres de données AI. Il a réaffirmé sa note d’achat sur l’action et a relevé son objectif de prix à 85 dollars, en hausse par rapport à 77 dollars, suggérant un potentiel de hausse de 93 % par rapport à la clôture de vendredi à 44,12 dollars. Les actions ont augmenté de 2,8 % en pré-marché, atteignant 45,34 dollars.
La semaine dernière, Hut 8 a signé un bail de 15 ans pour un centre de données AI d’une valeur de 7 milliards de dollars avec Fluidstack pour son centre de données River Bend en Louisiane. Les actions ont connu une hausse allant jusqu’à 20 % suite à l’annonce.
« La transaction combine une économie de contrat supérieure par rapport aux accords des pairs, des flux de trésorerie soutenus par des investissements de qualité et plusieurs niveaux d’options d’expansion intégrées auprès de trois contreparties », a déclaré Palmer.
La valorisation par Palmer, basée sur une somme des parties (SOTP), inclut la valeur du bail de River Bend, la capacité potentielle d’expansion future sous un droit de premier refus accordé à Fluidstack, la participation de Hut 8 dans American Bitcoin Corp. (ABTC), et le bitcoin détenu dans son bilan au 30 septembre.
Un point clé soulevé par Palmer est le timing. La direction n’a pas précipité la monétisation des actifs énergétiques au début de la ruée vers l’infrastructure AI, mais a plutôt attendu une configuration qui satisfaisait les critères de rendement interne et les critères stratégiques.
Il a signalé que le soutien des paiements sur 15 ans de Google (GOOG) constitue une caractéristique de désamorçage significative, selon lui, réduisant le risque contrepartie tout en permettant à Hut 8 de conserver une pleine propriété économique sans bons ou incitations en actions qui ont été observés dans d’autres transactions.
Le rapport a noté que trois options de renouvellement de cinq ans pourraient faire grimper la valeur totale du contrat à environ 17,7 milliards de dollars.
Benchmark a évalué la tranche initiale de 245 mégawatts (MW) de River Bend à environ 7,6 milliards de dollars, reflétant les flux de trésorerie contractuels et la valeur de rareté de l’énergie prête pour l’AI soutenue par un soutien de qualité investissement.
Le courtier rival Cantor Fitzgerald a récemment relevé son objectif de prix pour Hut 8 à 72 dollars, contre 64 dollars auparavant, tandis que Canaccord a augmenté son objectif à 62 dollars, contre 54 dollars.
