Bonjour, voici les nouvelles importantes sur les marchés :
À la veille de la Korea Blockchain Week à Séoul, les discussions autour d’une stablecoin en won coréen figurent parmi les préoccupations majeures. Cette initiative revêt un poids politique, positionnant les monnaies locales comme des alternatives numériques au dollar américain. Néanmoins, malgré l’enthousiasme, la plupart des monnaies asiatiques sont entravées par des contrôles de capitaux qui les rendent inadaptées à la circulation mondiale. Cela laisse le dollar de Hong Kong comme la seule vraie base de stablecoin utilisable dans la région, rapporte TopTribune.
En Corée, un projet de loi visant à légaliser les stablecoins progresse à travers les instances législatives. Les législateurs précisent que l’initiative ne vise pas à mondialiser le won ; son utilisation offshore est impossible en raison des règles établies après 1997 pour prévenir l’évasion des capitaux. La redolarisation de l’Amérique du Sud via l’USDT est un exemple de ce que les législateurs coréens souhaitent éviter.
Au contraire, cette initiative est présentée comme une défense de la souveraineté monétaire face aux tokens basés sur le dollar. Le gouverneur de la banque centrale de Corée a déclaré qu’il n’est « pas contre les stablecoins en won », mais qu’il a des inquiétudes concernant leur capacité de conversion à l’étranger.
Cependant, les mêmes restrictions qui préservent la souveraineté bloquent également l’utilité internationale. Le won coréen ne peut pas circuler en dehors de ses frontières sans déclencher les mêmes risques d’évasion des capitaux qui ont ravagé l’économie en 1997.
Sans créer une juridiction spéciale ou un « sandbox » où un tel token pourrait circuler librement, imitant efficacement le statut de région administrative spéciale de Hong Kong, une stablecoin KRW restera confinée au marché domestique.
Ce paradoxe s’étend à d’autres monnaies asiatiques. Le nouveau dollar taïwanais est bloqué à l’intérieur de ses frontières. Le renminbi est seulement partiellement convertible, restreint sur le compte de capital, ce qui explique pourquoi Pékin s’appuie sur le marché offshore CNH. Dans chaque cas, les propositions de stablecoins locaux servent une agenda politique domestique, mais ne peuvent pas s’échelonner à l’échelle mondiale.
Hong Kong se distingue en ce sens que son dollar est entièrement convertible, soutenu par un système de change qui le fixe au dollar américain (dans une bande de négociation) par le biais de réserves importantes.
Les flux de capitaux y sont sans restrictions, et le dollar HKD est déjà largement utilisé internationalement sur les marchés obligataires et pour les règlements transfrontaliers. Une HKD tokenisée serait le seul stablecoin asiatique capable de circuler à l’échelle mondiale, reliant les besoins politiques internes avec la liquidité internationale.
L’ironie est que les contrôles de capitaux, conçus pour protéger la souveraineté monétaire, renforcent finalement la dominance des stablecoins adossés au dollar. À moins que les gouvernements de la région ne soient prêts à libéraliser, le HKD reste la seule monnaie locale pouvant raisonnablement challenger l’USDT et l’USDC à l’échelle mondiale.
Cependant, alors, quel est l’intérêt ? Avec son ancrage, le HKD est déjà un stablecoin de facto en dollars américains.
Mouvements du marché
BTC : Le Bitcoin se négocie à 112 000 $ alors que les flux vers les ETF deviennent négatifs. Les investisseurs ont retiré 363 millions de dollars des ETF BTC au début de la semaine, selon des données compilées par SoSoValue.
ETH : L’ETH sous-performe par rapport au BTC à court terme alors que la demande spéculative diminue et que le sentiment de risque s’affaiblit, même si des moteurs à long terme comme le staking et la DeFi restent favorables.
Or : L’or atteint de nouveaux sommets, alimenté par des attentes de réductions des taux aux États-Unis, d’un dollar plus faible et de la demande pour un actif refuge face à l’incertitude macroéconom
