Prévisions optimistes pour le marché des cryptomonnaies en fin d’année 2025
La configuration du marché des cryptomonnaies pour la fin de l’année 2025 semble positive selon le rapport de Coinbase Institutional « Charting Crypto: Navigating Uncertainty » pour le quatrième trimestre, réalisé en collaboration avec Glassnode, rapporte TopTribune.
L’équipe adopte une position prudente mais favorable après le tremblement de terre survenu le 10 octobre. Coinbase relie ce déclin à un fort effet de levier face à des livres de commandes peu fournis, aggravé lorsque le désendettement automatique de certaines plateformes a limité les positions courtes des teneurs de marché et asséché la liquidité. La société indique que les prix se sont stabilisés pendant le week-end, mais que le marché reste hésitant en raison de l’incertitude macroéconomique.
La liquidité et le paysage macroéconomique sont au cœur des prévisions de Coinbase. L’indice global de l’offre monétaire M2 de la société, qui a historiquement suivi le bitcoin avec un retard d’environ 110 jours, a commencé le trimestre sous une posture favorable, même si le rapport avertit que les conditions pourraient se durcir plus tard dans le quatrième trimestre. Coinbase anticipe également deux baisses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, une évolution qui pourrait inciter des investissements à sortir des fonds du marché monétaire pour revenir vers des actifs plus risqués.
La politique monétaire et l’infrastructure du marché complètent ce que Coinbase qualifie de configuration constructive. Le rapport souligne que l’offre de stablecoins et les volumes mensuels sont à des niveaux records, confirmant que davantage de paiements et de transferts se font sur la blockchain. De plus, l’infrastructure des ETF au comptant pour le bitcoin et l’ether continue de se renforcer, offrant un meilleur accès aux investisseurs traditionnels et améliorant la profondeur du marché. Coinbase soutient que ces évolutions ne concernent pas seulement les gros titres, mais jouent un rôle clé pour maintenir l’utilisation et la liquidité malgré la volatilité.
En matière de positionnement, Coinbase privilégie le bitcoin, en raison de son statut de « l’or numérique » face aux doutes persistants concernant la discipline fiscale et monétaire. Le rapport évalue également que l’ether présente des perspectives constructives : les progrès de l’évolutivité ont transféré davantage d’activités vers des réseaux de couche 2, tandis que les frais ont diminué et le sentiment s’est amélioré depuis le début de l’année. Un sondage auprès des investisseurs inclus dans le rapport montre qu’une majorité d’institutions gardent une tendance haussière sur le BTC pour les trois à six prochains mois, même si beaucoup signalent le contexte macroéconomique comme le principal risque.
Coinbase consacre également une partie de son rapport aux entreprises de trésorerie d’actifs numériques (DAT), les décrivant comme des acheteurs significatifs et relativement stables de BTC et d’ETH. La société affirme que ce groupe détient désormais une part notable de l’offre en circulation et constitue une source importante de demande. Toutefois, Coinbase reconnaît qu’il subsiste des interrogations concernant les modèles économiques à long terme, notamment après les récentes faiblesses sur les marchés boursiers.
Cependant, le rapport ne balaye pas d’un revers de main les risques à court terme. Coinbase met en garde contre l’absence de données économiques américaines liées à la fermeture du gouvernement, le risque que la liquidité se tarisse en novembre et l’incertitude concernant les DAT, autant de raisons de maintenir une discipline dans les tailles et les horizons d’investissement.
Néanmoins, la conclusion de Coinbase Institutional reste limpide : les conditions de liquidité, les progrès politiques et l’utilisation croissante sur la blockchain, favorisée par les stablecoins et une infrastructure d’ETF en maturation, restent propices à la fin de l’année, avec une position de leadership forte pour le bitcoin si ces soutiens se maintiennent.
