Les investisseurs institutionnels se tournent vers le Bitcoin comme un actif à long terme
CF Benchmarks, une filiale entièrement détenue de Kraken, a annoncé jeudi que les investisseurs institutionnels analysent de plus en plus le Bitcoin sous l’angle de la construction de portefeuille plutôt que des cycles de prix à court terme. La société modèle un prix de base de 1,4 million de dollars d’ici 2035, rapporte TopTribune.
Dans son rapport de 42 pages intitulé « Building Bitcoin Capital Market Assumptions: A Practitioner’s Framework for Strategic and Tactical Allocations », l’administrateur de référence basé au Royaume-Uni, réglementé par la FCA, soutient que le Bitcoin peut être évalué en utilisant les mêmes hypothèses de marché des capitaux appliquées aux actifs traditionnels, notamment les rendements attendus, la volatilité et les corrélations.
Ce changement reflète une participation institutionnelle croissante alors que les marchés réglementés deviennent accessibles, avec une liquidité accrue sur les marchés au comptant et des dérivés, ainsi qu’une clarté réglementaire améliorée, selon la société.
Une approche basée sur le portefeuille pour le Bitcoin
Au lieu de proposer des prévisions de prix à court terme, CF Benchmarks applique plusieurs cadres d’évaluation pour évaluer le rôle à long terme du Bitcoin dans des portefeuilles diversifiés. Ces modèles incluent l’évaluation comparative par rapport à d’autres réserves de valeur, l’économie de production reliant le prix de marché aux coûts de minage et l’analyse de la sensibilité du Bitcoin aux conditions de liquidité mondiales.
Dans l’ensemble, CF Benchmarks indique que ces approches suggèrent que la valeur du Bitcoin est soutenue par sa part croissante du marché mondial des réserves de valeur, son calendrier d’offre fixe et sa réactivité aux conditions monétaires. Avec l’augmentation de la participation institutionnelle, la société prévoit que la volatilité diminuera au fil du temps, tandis que les corrélations avec les classes d’actifs traditionnels resteront relativement faibles, améliorant ainsi le potentiel de diversification.
Scénarios de prix à long terme d’ici 2035
En utilisant ces cadres, CF Benchmarks a dérivé une gamme de résultats de valorisation à long terme pour le Bitcoin jusqu’en 2035, en fonction de différents chemins d’adoption.
Dans son scénario le plus conservateur, la société a modélisé un cas de marché baissier où le Bitcoin continue de gagner des parts de marché à son rythme historique, capturant environ 16 % à 33 % de la capitalisation boursière de l’or. Sous ce scénario, CF Benchmarks estime un prix du Bitcoin d’environ 637 000 dollars d’ici 2035.
Son cas de base suppose une adoption institutionnelle plus large et une croissance plus rapide, le Bitcoin atteignant environ un tiers de la capitalisation boursière de l’or. Ce scénario pondéré par probabilité implique un prix d’environ 1,42 million de dollars d’ici 2035, selon le rapport.
Dans un scénario haussier plus optimiste, CF Benchmarks a modélisé le Bitcoin devenant la principale réserve de valeur mondiale, surpassant la capitalisation boursière de l’or. Ce scénario prédit une valorisation de près de 2,95 millions de dollars d’ici 2035, favorisée par une adoption accélérée par les institutions et les États.
Implications pour les portefeuilles institutionnels
Au-delà des résultats de prix, CF Benchmarks indique que ses simulations suggèrent qu’une allocation stratégique d’environ 2 % à 5 % au Bitcoin pourrait améliorer de manière significative l’efficacité des portefeuilles. Dans ces modèles, les rendements attendus élevés du Bitcoin, sa volatilité décroissante et ses faibles corrélations avec les actions et les obligations élargissent le front efficace, permettant d’atteindre des objectifs de rendement plus élevés à des niveaux de risque comparables ou inférieurs.
La société soutient qu’avec une clarté réglementaire accrue et un accès institutionnel approfondi, les investisseurs sont susceptibles de se concentrer moins sur les récits spéculatifs et davantage sur l’allocation disciplinée, le rééquilibrage et les cadres de gestion des risques.
Plutôt que de traiter le Bitcoin comme un actif atypique, l’analyse de CF Benchmarks le positionne comme un actif pouvant être
