En 2025, les investisseurs recherche tant la sécurité que la croissance semblent partager un consensus inattendu : le bitcoin, qui peine à séduire. La comparaison de l’année en cours montre que des actifs majeurs, tels que les actions, l’or, les obligations du Trésor à 10 ans, le bitcoin et les métaux industriels comme le cuivre, affichent une dynamique décevante pour la cryptomonnaie, rapporte TopTribune.
La flambée de l’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge, a atteint un niveau record au-dessus de 4 450 $ l’once, enregistrant une hausse de 70 %. Le cuivre, souvent perçu comme un baromètre de la santé économique mondiale, est le deuxième meilleur acteur, avec des gains de 35 %, selon TradingView.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement gagné 17 % et 21 %, tandis que l’obligation du Trésor à 10 ans a perdu 9 %, et le bitcoin est en baisse de 6 %. L’indice du dollar, qui suit le taux de change du dollar américain par rapport à un panier de devises, a chuté de près de 10 %.
Le contraste flagrant entre l’or, perçu comme l’ultime protection contre la peur, et le cuivre, ancre industriel beaucoup plus tangible, par rapport à la performance décevante du bitcoin, indique un changement de préférences des investisseurs vers des actifs tangibles, face à des préoccupations macroéconomiques et politiques en pleine évolution, ainsi qu’à l’essor de l’IA.
Au début de cette année, la demande refuge, alimentée par des questions macroéconomiques et des craintes de dévaluation des monnaies fiduciaires, de même que l’essor de l’IA et un cadre réglementaire de plus en plus positif sous la présidence de Trump, étaient largement citées comme des moteurs haussiers pour le bitcoin. Cependant, cette dynamique ne s’est pas concrétisée.
Cela s’explique principalement par le fait que la communauté crypto promeut le bitcoin comme de l’or numérique plutôt que comme une technologie émergente, selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research. « Le récit émergent du bitcoin en tant qu’« or numérique » n’a pas réussi à convaincre pleinement les investisseurs de Wall Street. De nombreuses narrations autour des cryptomonnaies proposées aux investisseurs institutionnels ressemblent désormais à des histoires d’allocation passive, générant des rendements, plutôt qu’à des thèmes de croissance fondés sur des cas d’utilisation convaincants », a déclaré Thielen.
Il a ajouté : « Cependant, il existe peu de preuves qu’une nouvelle cohorte d’investisseurs soit significativement attirée par des expositions passives à la crypto, limitant ainsi les flux de capitaux frais. »
Les investisseurs se sont rués sur l’or comme valeur refuge en raison des préoccupations fiscales croissantes dans le monde avancé, des tensions politiques liées aux tarifs, des craintes de dévaluation des monnaies fiduciaries, et d’une possible menace sur l’indépendance de la Réserve fédérale.
Parallèlement, les investisseurs semblent ignorer le bitcoin comme étant la technologie de pointe, même si l’essor de l’IA a profité à un large éventail d’actifs, allant des actions technologiques évidentes à la flambée record des métaux de base comme le cuivre.
Le prix du métal rouge a été soutenu par l’essor de l’électrification, des infrastructures numériques, et des tensions géopolitiques, tout en faisant face à une croissance de l’offre plus lente, comme l’a récemment noté Geopolitical Monitor.
Le bitcoin manque d’appétit souverain
Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, attribue la performance morose du bitcoin à l’absence d’un soutien souverain pour cette cryptomonnaie. « L’or est l’actif ‘dur’ des banques centrales et des acteurs souverains. Alors que les États souverains protègent leurs actifs contre le risque de dévaluation des devises, l’or en bénéficie », a déclaré Magadini. « Le bitcoin, en revanche, est un actif plus ‘portable’ pour les particuliers souhaitant se prémunir contre le risque de dévaluation des devises. »
Il a expliqué que la demande pour le bitcoin, étant plus spéculative, prov
