Bitcoin: une chute dramatique des pertes réalisées parmi les investisseurs à court terme
Le Bitcoin subit actuellement l’un des plus profonds revirements de momentum observés depuis le début du cycle, plusieurs indicateurs onchain signalant des niveaux de pertes réalisées similaires à ceux observés lors des pires nettoyages du secteur, rapporte TopTribune.
Selon des données de Glassnode, les pertes réalisées ont atteint des niveaux comparables à ceux de la capitulation de novembre 2022 entourant l’effondrement de FTX. Cette augmentation est presque entièrement due aux détenteurs à court terme, un terme utilisé pour désigner les portefeuilles ayant acheté dans les 90 derniers jours, qui liquident massivement alors que le BTC continue de chuter en-dessous de la moyenne mobile à 200 jours.
La dominance des pertes réalisées à court terme est typique des périodes de stress sur le marché, mais l’ampleur de la situation cette semaine est particulièrement frappante. Le groupe actuel de pertes est le plus important depuis début 2023, et l’un des rares à avoir atteint un rythme quotidien de pertes de 600 millions à 1 milliard de dollars au cours des cinq dernières années.
Les indicateurs de la structure du marché indiquent une tendance similaire. L’analyste indépendant MEKhoko a noté que le BTC se négocie désormais à plus de 3,5 écarts types en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours.
Un tel déplacement ne s’est produit que trois fois au cours de la dernière décennie : en novembre 2018, lors du krach de mars 2020 lié à la pandémie, et en juin 2022 durant la crise Three Arrows Capital/Luna.
btcusd is beyond 3.5 standard deviations from its 200dma
other occasions:
Nov 2018
Mar 2020
Jun 2022— mekhoko (@MEKhoko) November 20, 2025
Cette chute de cette semaine correspond au même schéma de comportement : une forte expansion des ventes au comptant, des taux de financement effondrés, et un retrait mesurable des acheteurs marginales qui s’appuyaient précédemment sur l’élan. Avec le BTC maintenant profondément éloigné de sa tendance, les détenteurs à court terme ayant subi de lourdes pertes, et un sentiment figé dans une peur extrême, le positionnement sur le marché approche des niveaux historiquement associés à des creux à court terme.
Cependant, sans un catalyseur macroéconomique clair, les traders préviennent que la volatilité à ces niveaux est probablement destinée à rester élevée.
