La Banque centrale néerlandaise (DNB) a annoncé ce mercredi le transfert de 86 tonnes de son or détenu aux États-Unis et au Canada vers Londres. Cette décision s’inscrit dans un contexte d’instabilité géopolitique croissante, visant à faciliter un accès plus rapide à ces réserves en cas de besoin urgent, rapporte TopTribune.
Dans un communiqué, Olaf Sleijpen, président de la DNB, a déclaré : « Grâce à ce mouvement, nous avons optimisé l’accessibilité de nos réserves d’or. Bien que nous espérons ne jamais devoir y recourir, il est essentiel de garantir notre résilience et notre préparation. »
D’après la DNB, il est plus aisé de négocier l’or depuis Londres que depuis New York ou Ottawa. Les Pays-Bas possèdent au total 612,4 tonnes d’or, évaluées à 72,2 milliards d’euros à la fin de 2025. Avant cette opération, les réserves étaient réparties comme suit :
- 31,3 % à New York,
- 19,7 % à Ottawa,
- 18,1 % à Londres.
Après le transfert, la répartition est désormais la suivante :
- 18,5 % aux États-Unis,
- 18,5 % au Canada,
- 32,1 % à Londres,
La part conservée aux Pays-Bas demeure inchangée à 30,8 %.
Le processus de transfert a incorporé des achats, des ventes et du transport physique. Ainsi, plus de 27 tonnes de lingots ont été déplacées des États-Unis et du Canada vers Zeist, aux Pays-Bas, avant de poursuivre leur route vers Londres. Cette approche a permis d’éviter la fusion des lingots. Selon la DNB, cette méthode a atténué les risques liés au déplacement d’importantes quantités d’or.
Une manœuvre déjà entreprise par la Banque de France
De son côté, la Banque de France a effectué une opération similaire entre juillet 2025 et janvier 2026, en ramenant l’équivalent de 129 tonnes d’or, soit environ 5 % de ses réserves, auparavant conservées à la Réserve fédérale de New York.
Contrairement à la démarche néerlandaise, les lingots français n’ont pas été transportés physiquement. Ils ont été liquides aux États-Unis et remplacés par une équivalence d’or acquise en Europe et désormais stockée à Paris. Ces nouveaux lingots sont conformes aux normes internationales actuelles, facilitant ainsi leur négociation sur le marché. Le volume total des réserves françaises est resté stable, autour de 2 437 tonnes.
La Banque de France a précisé que cette opération était d’ordre technique et ne traduisait pas une méfiance vis-à-vis des États-Unis. Réalisée alors que le prix de l’or atteignait des sommets, elle a généré une plus-value comptable exceptionnelle de 12,8 milliards d’euros.
La France, 4e réserve mondiale, n’a pas vendu d’or depuis 2009
Avec ses 2 437 tonnes d’or, la France se classe au quatrième rang mondial en termes de réserves, derrière les États-Unis (8 133 tonnes), selon les données récentes du World Gold Council. L’or constitue 79,9 % de ses réserves de change, contre 82,4 % pour les États-Unis. La majorité de ce trésor, plus de 90 %, est entreposé à Paris, au sein de la Banque de France, dans un site souterrain nommé « La Souterraine ».
Ce stock résulte d’une orientation politique entamée sous le général de Gaulle dans les années 1960, qui prônait la conversion des dollars en lingots physiques, rapatriés par voie maritime. Entre 2004 et 2009, la France a cédé 589 tonnes d’or, soit environ un cinquième de ses réserves, lorsqu’elles étaient au plus bas historique. Cette vente est souvent critiquée pour les pertes financières qu’elle a entraînées. Depuis lors, aucune vente de lingots n’a eu lieu.
La question de vendre une part de cet or pour alléger la dette publique est parfois évoquée dans le débat public, mais la Banque de France et la Banque centrale européenne rejettent fermement cette option : elles estiment qu’une telle vente donnerait un signal de détresse financière aux marchés, tout en n’ayant qu’un impact marginal sur la dette nationale.
