JPMorgan envisage la négociation de cryptomonnaies pour les clients institutionnels
JPMorgan Chase & Co. (JPM) envisage de proposer des services de négociation de cryptomonnaies à ses clients institutionnels, un développement qui pourrait transformer le paysage concurrentiel sans nécessairement nuire à ses rivaux, rapportent TopTribune.
Les analystes estiment que l’entrée de ce géant de Wall Street pourrait favoriser des acteurs existants comme Coinbase (COIN), Bullish (BLSH) et Galaxy Digital (GLXY), tout en annonçant une concurrence accrue. Owen Lau, analyste chez ClearStreet, a déclaré : « Si JPMorgan propose la négociation de cryptomonnaies aux clients institutionnels, ce sera un grand plus pour le secteur. Cela légitimera davantage la cryptomonnaie et augmentera les canaux de distribution. »
Il a ajouté : « L’effet domino pourrait entraîner d’autres banques. Coinbase et Bullish sont bien positionnés pour tirer parti de l’agrégation et de l’appariement des ordres institutionnels provenant de ce vaste canal de distribution. » Lau a précisé que JPMorgan, en tant que courtier, pourrait utiliser des échanges pour appairer les ordres, ouvrant ainsi la porte à des plateformes comme Coinbase Prime et Bullish, qui offrent déjà une exécution de cryptomonnaies de niveau institutionnel.
Cependant, ce mouvement met également une pression supplémentaire sur les entreprises établies. Dans une note la semaine dernière, Ed Engel de Compass Point a écrit que l’implication croissante de Wall Street dans les cryptomonnaies « élargit le marché adressable pour les actifs numériques », mais intensifie également la concurrence. Il a mentionné que des sociétés comme GLXY et BLSH bénéficient d’une participation institutionnelle plus élevée, tandis que COIN et Circle Financial (CRC) risquent de subir une pression sur les marges.
Alors que l’activité institutionnelle en cryptomonnaies augmente, Engel a prédit que les volumes de négociation sur les marchés au comptant et dérivés augmenteraient, tout comme la demande pour des services de prêt et de garde, domaines où les entreprises de cryptomonnaies ont déjà construit des infrastructures. Cependant, les services à faible coût comme la négociation au comptant de base pourraient voir leurs frais diminuer.
« Nous croyons que GLXY est un des principaux bénéficiaires de l’adoption des cryptomonnaies par Wall Street, étant donné son accent sur le trading principal, les dérivés et les services de courtage de haute qualité, » a déclaré Engel. « BLSH peut également en bénéficier grâce à ses taux de frais au comptant parmi les plus bas au monde. »
Pour résumer, l’éventuelle entrée de JPMorgan pourrait attirer plus d’institutions traditionnelles vers le marché des cryptomonnaies. Cependant, au lieu de remplacer les plateformes existantes, cela pourrait les plonger plus profondément dans les rouages du financement institutionnel — appariement des transactions, fourniture de garde et offre d’outils de gestion des risques.
Dans la pratique, cela pourrait ressembler à un fonds de pension routant une transaction en cryptomonnaies par l’intermédiaire d’une banque traditionnelle de Wall Street, pour ensuite être exécuté sur Coinbase Prime ou Bullish. Plus la demande que JPMorgan et tout autre grand prêteur éventuel bringue fort au système, plus ces plateformes pourront capter de liquidité.
Jusqu’à présent, JPMorgan n’a pas confirmé le lancement de la négociation de cryptomonnaies pour les clients institutionnels, mais cette initiative semble de plus en plus probable alors que la banque s’ouvre progressivement à ce secteur, notamment en lançant sa propre stablecoin et en explorant des outils de règlement basés sur la blockchain.
