Le Bitcoin, première cryptomonnaie par capitalisation boursière, a enregistré une baisse suite à la réduction de taux d’intérêt de la Réserve Fédérale des États-Unis, qui a abaissé son taux de référence de 25 points de base à 3,25 % et annoncé l’achat de bons du Trésor à court terme pour gérer la liquidité du système bancaire, rapporte TopTribune.
Au moment de la rédaction, le BTC se négocie en dessous de 90 000 $, représentant une baisse de 2,4 % depuis les premières heures de la séance asiatique. L’Ether a chuté de 4 % à 3 190 $, et l’indice CoinDesk 20 a également diminué de plus de 4 %.
Cette réaction du marché est probablement due à des signaux de divisions internes au sein de la Réserve Fédérale concernant la nécessité de contrôler l’inflation tout en atteignant les objectifs d’emploi, ainsi qu’à des indications d’un parcours plus difficile pour de futures baisses de taux.
Deux membres du comité ont voté pour ne pas changer les taux, mais les prévisions individuelles ont révélé que six membres du FOMC estimaient qu’une coupe n’était pas « appropriée ». De plus, la banque centrale a suggéré qu’une seule autre baisse de taux pourrait intervenir en 2026, décevant ainsi les attentes de deux à trois réductions.
« La Fed est divisée et le marché n’a pas de visibilité réelle sur le parcours futur des taux d’ici mai 2026, date à laquelle le président Jerome Powell sera remplacé. Le remplacement de Powell par un loyaliste de Trump (qui poussera à des baisses agressives des taux) est sans doute le signal le plus fiable concernant les taux. Toutefois, il reste encore six mois à attendre », a déclaré Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata.
Il a ajouté que le phénomène le plus probable actuellement est un « dégraissage » nécessaire ou un « marché à la baisse » pour convaincre la Fed de réduire les taux de manière décisive.
Shiliang Tang, associé directeur de Monarq Asset Management, a mentionné que le BTC suit la tendance à la baisse du marché boursier. « Les marchés de la cryptomonnaie ont initialement réagi positivement à l’annonce, mais ont lentement chuté par la suite, en parallèle avec les contrats à terme du marché boursier, le BTC testant sans succès un nouveau pic local de 94 000 $ pour la troisième fois en deux semaines », a-t-il déclaré.
Tang a également noté que la volatilité implicite continue de diminuer, le dernier catalyseur majeur du marché pour l’année étant maintenant derrière nous.
Gestion de la liquidité, pas de QE
Bien que la communauté crypto ait rapidement qualifié le programme de gestion des réserves de la Fed de l’ancien assouplissement quantitatif (QE) qui a provoqué un risque sans précédent en 2020-21, ce n’est pas forcément le cas.
Le programme de gestion des réserves implique l’achat de 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Bien que cela élargisse son bilan, cela se fait principalement pour répondre aux tensions de liquidité sur les marchés monétaires sans s’engager dans un élargissement du bilan ou une suppression soutenue des rendements.
Le QE traditionnel ciblait les bons du Trésor à long terme et les titres adossés à des créances hypothécaires afin de réduire agressivement les rendements à long terme et d’injecter des trillions dans l’économie, boostant directement la liquidité pour des investissements spéculatifs.
Andreas Steno Larsen, fondateur de Steno Research, a résumé la situation sur X : « Ce n’est malheureusement pas du QE de Lamborghini. Plus comme du QE ‘mon Uber est à 7 minutes’. »
D’après certains observateurs, le dernier programme mis en œuvre est une action préventive contre une potentielle instabilité sur les marchés monétaires semblable à celle de 2019.
« Au lieu de risquer une panique semblable à celle de 2019, la Fed achète discrètement une réserve maintenant. C’est simplement la Fed qui s’assure que le système financier a suffisamment de marge de manœuvre pour passer le printemps sans qu’il y ait quoi que ce soit qui
