Au cours de l’été 2020, Michael Saylor, alors PDG de la société connue sous le nom de MicroStrategy, a pris une décision qui allait bouleverser la stratégie financière de son entreprise cotée en bourse et influencer les conseils d’administration des entreprises pour les années à venir, rapporte TopTribune.
À l’époque, la société, qui s’appelait encore MicroStrategy, disposait de plus de 500 millions de dollars en liquidités. Cependant, Saylor considérait ces fonds non pas comme un coussin, mais comme un bloc de glace fondant. Avec l’inflation en hausse et des taux d’intérêt proches de zéro, détenir des dollars semblait risqué.
Plutôt que de placer cet argent dans des obligations ou des rachats d’actions, Saylor a misé sur le bitcoin. Il l’a qualifié d’« actif suprême » — rare, décentralisé et, selon lui, structurellement immunisé contre l’inflation. En août 2020, MicroStrategy avait acheté ses premiers 21 000 bitcoins pour 250 millions de dollars. L’entreprise a continué à acheter. Ce mouvement, loin d’être inhabituel, était sans précédent et a marqué la naissance de la stratégie de trésorerie des actifs numériques : utiliser les cryptomonnaies, principalement le bitcoin, comme actif de réserve d’entreprise.
Cette stratégie a pris un nouvel élan en 2024 lorsque Wall Street a enfin ouvert la porte à l’investissement crypto grand public. Après des années de discussions avec les régulateurs, la SEC a approuvé les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant en janvier, suivis par les ETF sur l’ether au comptant en mai, élargissant considérablement l’accès institutionnel.
Également en mai, la société de dispositifs médicaux cotée en bourse Semler Scientific a annoncé qu’elle avait acheté du bitcoin dans le cadre d’une nouvelle stratégie de trésorerie d’entreprise inspirée directement de celle de MicroStrategy. Cette décision a surpris, notamment de la part d’une entreprise de santé sans lien avec les actifs numériques, mais son président, Eric Semler, observait le secteur crypto depuis longtemps et a jugé que le potentiel à long terme de l’actif en faisait un choix plus judicieux pour le capital inactif que la monnaie fiduciaire. D’autres entreprises ont suivi, y compris des petites entreprises technologiques et même des fabricants non technologiques, qui ont dévoilé des avoirs en actifs numériques dans leurs rapports de résultats.
MicroStrategy, désormais rebaptisée en tant qu’entreprise de développement du bitcoin avec Saylor comme président exécutif, a vu son action grimper de plus de 350 % en 2024 avec la hausse de la demande pour le bitcoin. Après avoir traversé une période difficile en 2022, lorsque le bitcoin était tombé jusqu’à la fourchette des 15 000 dollars, le pari initial de Saylor et de MicroStrategy a finalement porté ses fruits.
Cependant, toutes les entreprises qui ont tenté cette stratégie n’ont pas connu de succès durable. Par exemple, Semler Scientific, malgré l’enthousiasme initial des investisseurs et l’accumulation de plus de 5 000 bitcoins, a vu ses actions chuter de 54 % cette année, se maintenant désormais en dessous du niveau où elles se trouvaient avant l’achat de bitcoin. En septembre, elle a accepté de fusionner avec une autre entreprise en difficulté dans le domaine de la trésorerie bitcoin, Strive, mais les actions des deux sociétés ont encore chuté.
L’Expansion vers les altcoins
Tirant parti du succès de Saylor, l’attention s’est élargie au-delà du bitcoin. L’ether a été le premier, avec Joe Lubin et Tom Lee à la tête de sociétés dédiées à l’accumulation de jetons ETH. La spéculation sur les futurs ETF d’altcoins, y compris pour Solana, XRP et d’autres, a suscité un intérêt encore plus grand pour la diversification des trésoreries d’entreprise en crypto-monnaies. Certaines entreprises, cherchant à se différencier ou à s’aligner sur des réseaux émergents, ont commencé à accumuler d’autres jetons. Par exemple, Trident Digital, cotée au Nasdaq, a ajouté XRP à sa trésorerie en juin 2025.
Cependant, cette stratégie a également été exploitée. Une vague d’actions à bas prix et d’entreprises
