Le ralentissement du Bitcoin pourrait peser sur le marché boursier, selon Citi
Le géant de Wall Street Citi a signalé que le début lent du traditionnel rallye de Noël ne compromet pas encore la reprise des actions en fin d’année, mais souligne le déclin du Bitcoin comme un signe d’avertissement. Ce recul du Bitcoin intervient au moment où la valeur de la cryptomonnaie est tombée en dessous de sa moyenne mobile sur 55 jours, un indicateur qui, selon les analystes dirigés par Dirk Willer, coïncide avec des retours boursiers marqués sur le Nasdaq 100, rapporte TopTribune.
La situation actuelle du Bitcoin pourrait suggérer une détérioration des retours ajustés au risque du marché boursier. Les analystes de Citi attribuent cette faiblesse récente des cryptomonnaies en grande partie à un resserrement des conditions de liquidité. La reconstruction des réserves de trésorerie du département du Trésor des États-Unis, combinée à une baisse des réserves bancaires d’environ 500 milliards de dollars depuis la mi-juillet, a drenché la liquidité et mis sous pression les actifs à risque.
Bien que les actions aient montré une certaine résilience grâce à l’essor de l’intelligence artificielle, le Bitcoin a tendance à réagir plus rapidement aux changements de liquidité. La bonne nouvelle, selon le rapport, est que les soldes de trésorerie du Trésor sont désormais proches des niveaux où la reconstruction a généralement cessé, ce qui suggère que la liquidité pourrait bientôt s’améliorer et raviver à la fois le Bitcoin et les actions.
Cependant, Citi exprime de nouvelles préoccupations concernant le secteur de l’IA. Les investisseurs commencent à se demander si les dépenses massives en IA généreront des rendements suffisants, alors même que les entreprises doivent faire face à des coûts matériels en forte hausse et à des contraintes d’approvisionnement, des circonstances rappelant la fin des années 1990.
Des entreprises hyperscalaires comme Meta et Alphabet se tournent également vers les marchés de la dette pour financer l’expansion de leurs centres de données, émettant des dizaines de milliards de dollars de nouvelles obligations. Le rapport souligne que ce passage vers le financement par crédit reflète une opportunité plutôt qu’une pression, bien que cela rappelle également l’ère de la bulle Internet. Les bilans des entreprises demeurent cependant beaucoup plus solides aujourd’hui.
Le rapport conclut que l’émission de dette reflète une opportunité, mais avertit que le passage de la trésorerie au crédit est rarement positif pour les détenteurs d’obligations.
