La chute historique du marché crypto : 19 milliards de dollars liquidés en un jour
Le 10 octobre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu un krach sans précédent, provoquant la liquidation de 19 milliards de dollars, le plus important jamais enregistré, notamment en raison de l’annonce de Donald Trump sur l’augmentation des tarifs douaniers envers la Chine. Cette chute brutale a fait perdre au bitcoin jusqu’à 15% de sa valeur, entraînant dans son sillage l’ensemble du marché, rapportent TopTribune.
Comparatif avec les krachs passés, alors que les secousses de 2020 et la chute de FTX en 2022 avaient vu des liquidations respectives de 1,2 et 1,6 milliard de dollars, l’ampleur de la situation actuelle est incomparable. Ce choc est survenu quatre jours après que le bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique à 126.000 dollars, une situation qui a incité de nombreux investisseurs à utiliser des effets de levier excessifs.
Les chiffres de liquidation sont révélateurs : 10 milliards de dollars ont été liquidés sur la plateforme décentralisée Hyperliquid, 4,6 milliards sur Bybit, et 2,4 milliards sur Binance. Des problèmes techniques sur certaines plateformes ont exacerbé la chute, faisant de cet événement un moment charnière pour l’écosystème crypto.
« Des erreurs dans le mécanisme de calcul des prix et des carnets d’ordres vidés de leurs liquidités ont causé des fluctuations de prix inattendues, entraînant des liquidations massives », explique un expert de la crypto. Des millions de dollars ont ainsi été perdus par des investisseurs, comme l’indiquent d’autres analyses réalisées.
Des liquidations « largement » sous-estimées
Il est important de noter que si les liquidations sont transparentes sur une plateforme décentralisée (DEX), il est plus difficile de vérifier les montants sur les plateformes centralisées (CEX), qui communiquent seulement les chiffres qu’elles souhaitent divulguer.
« Les montants liquidés sont probablement beaucoup plus élevés sur Binance. Les 19 milliards de dollars liquidés sont donc probablement largement sous-estimés, notamment en ce qui concerne les liquidations dans la finance décentralisée », signale Lilian Aliaga, co-fondateur de OAK Research, ajoutant que la volatilité sur Binance surpassait celle d’autres plateformes.
Pour illustrer la situation, le montant circulant dans la finance décentralisée a atteint 145.984 milliards de dollars, selon DefiLlama. Cette finance décentralisée (DeFi) permet de réaliser des opérations financières utilisant des cryptos, fonctionnant en parallèle du marché classique.
En effet, le protocole de finance décentralisée Aave a vu sa valeur totale verrouillée passer de 45,5 milliards de dollars à 37,5 milliards de dollars entre le 10 et le 11 octobre.
« Il est difficile de savoir si ce sont des investisseurs qui ont fermé leurs positions par précaution ou si ce sont des liquidations effectives », souligne Aliaga.
Leçons à tirer des liquidations en cascade
Chaque krach offre des leçons au marché. Après l’effondrement de FTX, de nombreux investisseurs se sont orientés vers le stockage de leurs cryptomonnaies dans des portefeuilles à froid tels que Ledger.
Quelles leçons tirer de la tempête actuelle ? D’une part, la hausse rapide du bitcoin en 2025 ne doit pas engendrer une confiance excessive vis-à-vis des altcoins. D’autre part, les dispositifs de leviers appliqués sur les plateformes de trading, comme celui proposé par Hyperliquid, suscitent un besoin urgent de réflexion.
« Lors d’une forte volatilité, la plateforme est amenée à couper les positions gagnantes pour compenser les pertes. C’est la première fois qu’un tel mécanisme a été activé sur Hyperliquid, provoquant ainsi des liquidations en cascade », observe Aliaga.
La discussion concernant une réglementation renforcée des stablecoins, lancée aux États-Unis en juillet, s’étend maintenant à l’ensemble des bourses pour mieux protéger les investisseurs. « Il est crucial que les régulateurs examinent les plateformes ayant enregistré le plus de liquidations afin d’évaluer la justesse de leurs pratiques », déclare Kris Marszalek, PDG de Crypto.com.
En Europe, peu de plateformes permettent actuellement des produits dérivés, ce qui pourrait pousser à des réglementations plus strictes pour protéger les investisseurs. « La réglementation européenne, en ce sens, pourrait s’avérer plus protectrice que celle des États-Unis », affirme Louis Laszlo, CTO chez Meria.
« L’image de la crypto a été gravement ternie après l’effondrement de FTX, mais il semble que le marché commence à tourner la page, bien que les pertes individuelles laissent encore des marques », conclut Aliaga.
Malgré les défis, le marché des cryptomonnaies n’a pas encore plongé dans un marché baissier prolongé, qui se déclenche généralement lorsque la valeur d’un actif chute de plus de 20%. Au contraire, un « marché haussier » est synonyme d’augmentation de plus de 20% de la valeur d’un actif.
