Le prix de l’or (XAU) a atteint des sommets inédits, franchissant une capitalisation boursière de 30 billions de dollars en 2025, surpassant largement le bitcoin et les géants technologiques cotés aux États-Unis, rapporte TopTribune.
Le prix de l’once d’or a augmenté de 66 % pour atteindre environ 4 380 dollars, avec des hausses de 13 % rien qu’en octobre, selon les données de TradingView.
Cette montée en flèche a propulsé la capitalisation boursière de l’or à environ 30,42 billions de dollars, basée sur une estimation de l’offre mondiale de 216 265 tonnes métriques, comme l’a rapporté le World Gold Council.
Nvidia (NVDA), considérée comme l’entreprise la plus influente au monde grâce à son rôle central dans l’essor de l’IA, se classe au deuxième rang avec une capitalisation boursière de 4,42 billions de dollars, suivie par Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (Google), l’argent et Amazon (AMZN).
Parallèlement, le bitcoin, considéré comme de l’or numérique, arrive en huitième position avec une capitalisation de 2,17 billions de dollars.
L’or non productif souligne une pression économique
Le fait que l’or dépasse les géants technologiques en capitalisation ne reflète pas nécessairement un bon pronostic pour l’économie mondiale, car il s’agit d’un actif non productif.
Contrairement aux actions, obligations ou actifs immobiliers, l’or ne génère ni dividendes, ni intérêts, ni loyers, et ne contribue pas directement à l’activité économique. Son prix est directement lié à son attrait en tant que refuge traditionnel et actif de valeur, plutôt qu’à un flux de trésorerie sous-jacent ou à une production productive.
Il est donc probable que ce commerce à un prix considérable au-dessus des entreprises technologiques les plus précieuses soit un indicateur d’une mauvaise santé économique. Cela suggère que les investisseurs recherchent refuge dans des actifs perçus comme sûrs au milieu d’une incertitude économique plus large.
Ken Griffin, PDG de Citadel, a récemment exprimé de vives préoccupations concernant la tendance des investisseurs à considérer l’or comme un actif plus sûr que le dollar américain, qualifiant le rallye record de l’or de signal d’alerte concernant la stabilité de l’économie américaine.
Selon des analyses, cette montée est catalysée par l’imprévoyance fiscale aux États-Unis et dans le monde avancé, une inflation persistante, des tensions géopolitiques et des attentes de baisses des taux de la Fed. Le consensus s’oriente vers une poursuite de cette tendance haussière.
Les caractéristiques qui décrivent l’or comme un actif de valeur non productif s’appliquent également au bitcoin. Cependant, tandis que le prix de l’or a fortement grimpé cette année, avec une augmentation de plus de 60 %, le bitcoin n’a gagné que 16 % en 2025. Les observateurs de l’industrie restent optimistes : lorsque le rallye de l’or finira par ralentir, il est possible que les fonds d’investissement se tournent vers la valeur numérique relativement moins chère.
