La SEC ouvre la voie à une nouvelle vague de produits négociés en bourse sur les cryptomonnaies
La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) a franchi une étape majeure en approuvant des normes de cotation génériques pour les « actions de fiducie basées sur des matières premières » sur des bourses régulées telles que Nasdaq, Cboe BZX et NYSE Arca. Cette décision, selon les analystes, pourrait transformer les flux financiers vers les actifs numériques, rapporte TopTribune.
À partir de mercredi, les nouvelles règles suppriment la nécessité pour chaque produit crypto d’avoir son propre dépôt de règle individuel en vertu de l’article 19 (b) de la Loi sur les échanges. Désormais, une offre dont les actifs sous-jacents répondent à certains critères d’éligibilité objectifs — par exemple, si la cryptomonnaie se négocie sur un marché membre du groupe de surveillance intermarchés (ISG) ou si le contrat à terme de l’actif sous-jacent est listé sur un marché de contrats désigné réglementé par la CFTC pendant au moins six mois — peut être cotée en utilisant ces normes génériques.
Ce tournant réglementaire représente un moment charnière pour l’industrie de la crypto, éliminant une grande partie des contraintes procédurales qui ont historiquement retardé la mise sur le marché de nouveaux produits crypto, affirment les analystes. Nate Geraci, un analyste ETF influent et président de NovaDius Wealth Management, a déclaré que « les portes des ETF crypto s’apprêtent à s’ouvrir ». Il s’attend à une « pluie absolue de nouveaux dépôts et lancements » et a noté que, bien que cela puisse ne pas plaire à tout le monde, la crypto entre dans le courant principal via le cadre des ETF.
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a souligné que la décision de la SEC marque un « moment de passage à l’âge adulte » pour la crypto. « C’est le signal que nous avons atteint les grandes ligues », a-t-il écrit, ajoutant que ceci n’est que le début des évolutions à venir dans le domaine des actifs numériques.
Les précédents historiques soutiennent les prévisions selon lesquelles le nombre de nouveaux lancements d’ETF crypto va augmenter sous ce nouveau régime. En effet, lorsqu’en 2019 la SEC avait approuvé les normes de cotation génériques pour les produits liés aux obligations et aux actions, le nombre de lancements d’ETF avait triplé en un an, passant de 117 à 370.
Quel impact sur les prix des cryptomonnaies ?
Cependant, Hougan met en garde contre l’idée que de nouveaux ETP crypto entraîneront automatiquement d’importants flux d’investissements. « La simple existence d’un ETP crypto ne garantit pas des entrées significatives », a-t-il écrit, expliquant que des intérêts fondamentaux dans l’actif sous-jacent sont nécessaires. Par exemple, le lancement des ETF basés sur l’éther a connu un démarrage lent, ne commençant à attirer des flux significatifs qu’un an après leur lancement, lorsque l’activité des stablecoins et, par conséquent, le récit d’investissement de l’Ethereum ont commencé à progresser.
En revanche, les produits liés à des actifs de plus petite capitalisation susceptibles de ne pas avoir d’applications tangibles peuvent avoir du mal à attirer des capitaux sans fondamentaux renouvelés, a-t-il ajouté. Malgré cela, il soutient que les ETP abaissent considérablement la barrière pour les investisseurs traditionnels, facilitant le passage des allocataires institutionnels et de détail vers la crypto une fois que le sentiment s’inversera. Ils aident également à démystifier les cryptomonnaies pour le grand public lorsque des noms tels qu’Avalanche et Chainlink apparaissent dans les comptes de courtage.
« Ce que nous voyons maintenant ce sont des actifs sous-jacents plus bas sur la courbe de valeur qui sont intégrés dans ces enveloppes et stratégies », a commenté Paul Howard, directeur senior de Wincent. « Pour les institutions qui ne peuvent pas posséder directement de la crypto en spot, ces véhicules offrent une enveloppe et déplacent la liquidité dans l’écosystème. »
Les tokens qui bénéficieront le plus de cette évolution sont les altcoins de grande capitalisation. « DOGE, XRP,
